报告行业投资评级 |板块|品种|观点|策略建议|推荐指数| | --- | --- | --- | --- | --- | |金融|股指|震荡|滚动做多，轻仓为主|一星| |金融|黄金|震荡偏弱|观望布局多单|三星| |金融|铜|震荡走强|6月前逢低轻仓做多|三星| |金融|工业硅|宽幅震荡|观望，逢高轻仓空|一星| |金融|多晶硅|宽幅震荡|等待回调做多|二星| |金融|镍&不锈钢|中期看涨|回落做多，或期权参与|四星| |有色|氧化铝&电解铝|氧化铝震荡、电解铝震荡|氧化铝观望；电解铝逢低做多|四星| |有色|锌|中期基本面依旧偏空|偏空对待|一星| |有色|碳酸锂|短期宽幅震荡|多单持有|二星| |有色|锡|区间震荡|空单离场|二星| |黑色|焦媒|震荡|09多单轻仓持有|三星| |黑色|焦炭|震荡偏强|09多单轻仓持有；多09炼焦利润|三星| |黑色|热卷|震荡偏强|逢低做多|三星| |黑色|原油|偏多|逢低做多|二星| |能化|纯碱|中期震荡|短线做多，中期等待震荡底部做多|二星| |能化|聚丙烯|高位震荡|观望|一星| |能化|纸浆|区间震荡，远月震荡偏强|离场观望，或轻仓试多|二星| |农产|白糖|巴西榨季初产量同比降低，震荡为主|保持观望|一星| |农产|棉花|美棉预期种植面积增加，美元疲软支撑国际价格，短期价格受到压力|谨慎观望|二星| |农产|豆粕|震荡|观望|一星| |农产|生猪|现货或将短暂企稳，中长期来看暂未确认见底|07区间操作，远月观望|二星| [4] 报告的核心观点 - 国内央行继续实施适度宽松货币政策，4月CPI、PPI涨幅扩大，人民币汇率缓慢升值，债市震荡；国外美伊谈判破裂，美国经济数据稳健但有降息可能 [5][6] - 本周IC、IM资金活跃，短期市场预计高位震荡，多头情绪脆弱，大小盘比价可左侧关注 [7] - 原油盘面处于合理区间，后续方向取决于谈判和需求数据，需关注海峡通行量、无人机袭击和EIA库存 [8] - 铜短期震荡，中期支撑稳定，6月前逢低做多较安全 [9] - 铝短期内有压力，但中长期中枢上移，关注支撑点位逢低布局 [10] - 氧化铝供应增量明确，短线观望，长线逢高布空 [11] - 锌供需向利空偏移，月度以上偏空对待 [12] - 镍及不锈钢长期看涨，当前位置不适合追多 [14] - 锡供给稳定，印尼出口损失支撑价格，需求平淡 [15] - 碳酸锂盘面多头氛围强，追高需谨慎，可考虑多单部分止盈 [16] - 多晶硅盘面缺乏实体支撑，基本面有触底迹象 [17] - 工业硅节后复产进度或偏慢，环保督查实际影响可能较小 [18] - 焦炭供需强于焦煤，炼焦利润上行，建议J09多单和多09炼焦利润持有 [19] - 焦煤供需仍弱但预期转好，建议JM09多单轻仓持有 [20] - 热卷价格偏强但需求和库存有压力，回调后可建仓多单 [21] - 纯碱供需过剩压制价格，又有开工回落支撑，整体震荡，区间操作 [22] - 聚丙烯多空均衡，成本主导行情，低位支撑稳固，高位震荡，观望或轻仓短多 [24] - 纸浆市场底或已出现，可逢低布局远月多单 [25] - 豆粕关注USDA报告和南美大豆到港节奏，注意中美贸易和南美天气风险 [26] - 生猪五六月份现货或企稳，下半年供应压力回升，中长期寻底未知，07合约区间操作，远月观望 [26] - 棉花价格受地缘和美元影响，局势缓和建议观望 [27] - 白糖关注中东局势、原油市场和巴西甘蔗制糖比变化 [28] 各板块总结 宏观 - 国内央行继续实施适度宽松货币政策，4月CPI同比涨1.2%，PPI同比涨2.8%、环比涨1.7%，人民币汇率下破6.8后缓慢升值，债市震荡 [5][6] - 国外美伊谈判破裂，美国二手房旺季开局低迷，经济数据稳健但有降息可能 [6] 金融 - 股指本周IC、IM资金活跃，短期预计高位震荡，多头情绪脆弱，大小盘比价可左侧关注 [7] - 黄金震荡偏弱，观望布局多单 [4] - 铜短期震荡，中期支撑稳定，6月前逢低做多 [4][9] 有色 - 氧化铝几内亚出口政策未落地，库存高位，供应增量明确，短线观望，长线逢高布空 [11] - 电解铝前期中东供应中断逻辑已定价，库存累库，需求未达预期，短期有压力，中长期中枢上移，逢低布局 [10] - 锌供需向利空偏移，月度以上偏空对待 [12] - 镍及不锈钢长期看涨，当前位置不适合追多 [14] - 锡供给稳定，印尼出口损失支撑价格，需求平淡 [15] - 碳酸锂盘面多头氛围强，追高需谨慎，可考虑多单部分止盈 [16] - 多晶硅盘面缺乏实体支撑，基本面有触底迹象 [17] - 工业硅节后复产进度或偏慢，环保督查实际影响可能较小 [18] 黑色 - 焦炭供需强于焦煤，炼焦利润上行，建议J09多单和多09炼焦利润持有 [19] - 焦煤供需仍弱但预期转好，建议JM09多单轻仓持有 [20] - 热卷价格偏强但需求和库存有压力，回调后可建仓多单 [21] 能化 - 原油盘面处于合理区间，后续方向取决于谈判和需求数据，需关注海峡通行量、无人机袭击和EIA库存 [8] - 纯碱供需过剩压制价格，又有开工回落支撑，整体震荡，区间操作 [22] - 聚丙烯多空均衡，成本主导行情，低位支撑稳固，高位震荡，观望或轻仓短多 [24] - 纸浆市场底或已出现，可逢低布局远月多单 [25] 农产品 - 豆粕关注USDA报告和南美大豆到港节奏，注意中美贸易和南美天气风险 [26] - 生猪五六月份现货或企稳，下半年供应压力回升，中长期寻底未知，07合约区间操作，远月观望 [26] - 棉花价格受地缘和美元影响，局势缓和建议观望 [27] - 白糖关注中东局势、原油市场和巴西甘蔗制糖比变化 [28]