报告行业投资评级 - 工业硅：震荡 [1] - 多晶硅：看涨 [2] 报告的核心观点 - 工业硅或炒作环保督察，多晶硅等待做多 [1] - 自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，2026年4月1日至12月31日电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税 [1][2] - 工业硅枯水期转平水期，四川、云南新开少，新疆高开工，产量预期上行；多晶硅周产1.93万吨环比持平，周库存32.1万吨环比降4.18%，需求上4月光伏组件排产约32GW环比降22.3%、同比降44%，硅片周产10.32GW同环比分别降23.4%、4.6%，反内卷概念使预期走强 [3] - 工业硅盘面昨日大涨站上9250元，节后川滇复产进度或同比偏慢，新疆开工77%，炒作环保督查实际影响小；多晶硅盘面震荡尾盘下跌至3.9万元下方，现货价格在33 - 35元/千克，上涨缺实体支撑，5月产量预计与4月持平，基本面触底 [4] - 操作建议：工业硅观望，逢高轻仓空；多晶硅等待回落后的做多机会 [4] 相关目录总结 工业硅 供应端 - 包含各规格工业硅现货价格、主产地电价、工业硅产量（分地区）等图表 [7][17] 下游需求端 - 暂无具体内容提及 升贴水情况 - 包含价差基差组合图、主力基差等图表 [22] 多晶硅 供应端 - 包含各规格多晶硅价格、多晶硅产量、多晶硅库存等图表 [25] 下游需求端 - 包含主流硅片价格、硅片周度产量、硅片周度库存、电池片产量、组件产量、国内新增装机量等图表 [31][33][39]