报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅上方空间不大 [1] - 多晶硅回归供需基本面逻辑 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅、多晶硅期货市场：Si2609收盘价9110元/吨，成交量541273手，持仓量400154手；PS2606收盘价38215元/吨，成交量104434手，持仓量67768手 [2] - 基差：工业硅近月合约对连一价差-65元/吨，买近月抛连一跨期成本55元/吨；多晶硅近月合约对连一价差-6415元/吨 [2] - 价格：新疆99硅8750元/吨，云南地区Si4210 9850元/吨，多晶硅 - N型复投料35050元/吨 [2] - 利润：硅厂利润（新疆新标553）-2061.5元/吨，硅厂利润（云南新标553）-4889元/吨，多晶硅企业利润-9.5元/千克 [2] - 库存：工业硅社会库存55.1万吨，企业库存18.2万吨，行业库存73.3万吨，期货仓单库存14.0万吨；多晶硅厂家库存30.7万吨 [2] - 原料成本：硅矿石新疆320元/吨、云南230元/吨；洗精煤新疆1425元/吨、宁夏1200元/吨；石油焦茂名焦1400元/吨、扬子焦2070元/吨；电极石墨电极12450元/吨、炭电极6950元/吨 [2] - 多晶硅（光伏）价格：硅粉（99硅）9850元/吨，硅片（N型 - 210mm）1.22元/片，电池片（TOPCon - 210mm）0.335元/瓦，组件（N型 - 210mm，集中式）0.744元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）16元/立方米，光伏级EVA价格12200元/吨 [2] - 有机硅价格及利润：DMC价格14850元/吨，DMC企业利润1753元/吨 [2] - 铝合金价格及利润：ADC12价格23600元/吨，再生铝企业利润-790元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 2026年5月9日，中央第七生态环境保护督察组督察新疆维吾尔自治区和新疆生产建设兵团动员会在乌鲁木齐召开，第三轮第六批7个中央生态环境保护督察组全部实现督察进驻 [2] - 2025年10月，党的二十届四中全会指出要加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国 [2][4] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]