报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运及碳排放、能源化工等领域，综合考虑宏观经济、地缘政治、供需关系等因素，对各品种走势做出判断并给出交易策略建议 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货成交活跃趋势延续，市场情绪高涨，股指创新高，后市有望震荡上行，建议单边逢低做多、进行 IM\IC 多 2612+空 ETF 的期现套利和牛市价差操作 [18][21] - 国债期货资金宽松助力债市韧性，后续走势不过于悲观，单边建议 T 合约多单少量持有，套利方面做多 T 合约跨期价差头寸继续持有 [22][24] 农产品 - 蛋白粕供应整体高位，盘面偏强运行，建议单边观望、进行 MRM09 价差扩大套利和卖出远月看跌期权 [25][27] - 白糖多空因素交织，糖价震荡为主，国际糖价区间震荡，国内糖价大概率震荡偏强，建议单边低多高平、卖出看跌期权 [27][31] - 油脂板块关注 USDA 报告，短期油脂或高位震荡运行，可考虑区间上下沿高抛低吸、进行 Y91 逢高反套 [31][34] - 玉米/玉米淀粉受糙米拍卖利空影响，盘面底部震荡，建议外盘 07 玉米回调偏多思路、07 玉米观望，进行 79 淀粉逢高反套和 09 玉米和淀粉价差扩大套利，逢低卖出看跌期权 [34][37] - 生猪供应压力好转，价格震荡运行，建议 09 合约逢低买入、进行 LH91 正套和卖出宽跨式策略 [37][40] - 花生现货稳定，花生盘面底部震荡，10 花生窄幅震荡，可尝试逢低短多 [40][42] - 鸡蛋需求表现尚可，蛋价有所上涨，但考虑即将进入梅雨季，06 合约向上空间相对有限，建议单边、套利、期权均观望 [43][47] - 苹果走货情况一般，果价震荡偏弱，基本面偏弱但盘面继续向下动力不足，建议苹果 10 月合约高空低平、卖出看涨期权 [48][51] - 棉花 - 棉纱美棉有所走强，郑棉短期有所调整，预计未来短期美棉走势震荡偏强，郑棉可能回调，建议单边美棉观望、郑棉观望，套利和期权均观望 [51][54] 黑色金属 - 钢材海外宏观波动大，钢价整体高位震荡，建议单边维持高位震荡走势，套利和期权均观望 [55][57] - 双焦高位震荡，关注情绪、资金变化，建议单边高位震荡，多单谨慎者可部分止盈，中期可等待回调后做多机会，进行焦煤卖出宽跨期权操作 [57][60] - 铁矿宏观和资金主导，上行空间有限，建议单边高位轻仓偏空对待，进行熔断累沽期权操作 [60][63] - 铁合金供需双增，估值偏低不宜追空，建议单边基本面供需双增，目前估值水平不高不宜追空，卖出看跌期权 [63][65] 有色金属 - 贵金属中东冲突未了，秘鲁扰动发酵，白银受消息面冲击短线大涨，建议风险偏好较高的投资者短线可谨慎参与白银突破行情，择机多铂空钯，白银购入虚值看涨期权 [66][69] - 铜供应扰动不断，铜价继续上行，建议单边震荡上行，跨市正套继续持有 [70][73] - 氧化铝基差接近仓单消化成本后低位震荡，月差继续扩大，建议单边低位震荡运行，空 06 多 09 套利 [73][75] - 电解铝美伊谈判深陷僵局，伦铝高位震荡，建议单边宽幅震荡，逢低看多，卖出看跌期权 [75][78] - 铸造铝合金随铝价震荡为主，建议单边宽幅震荡，逢低看多，套利和期权暂时观望 [78][79] - 锌获利多单继续持有，可设置止损线保护利润，建议单边获利多单继续持有，严格设置止损线保护利润，套利和期权暂时观望 [79][83] - 铅再生铅冶炼成本上移，铅价底部仍有支撑，建议单边逢低分批布局多单 [83][86] - 镍镍价跟随硫磺价格运行，建议单边高位震荡，套利和期权暂时观望 [86][89] - 不锈钢中枢抬升，高位运行，下方成本支撑较强，短线跟随镍价运行，中长期中枢上移 [91][92] - 工业硅利空逐渐释放，多单止盈，逢高布局空单，建议单边多单逐步止盈，激进者逢高沽空，进行保护性期权策略 [92][96] - 多晶硅二次回踩筑底尚未完成，短线震荡偏弱，长线逢低买入，建议单边长线资金逢低买入，短线震荡偏弱根据技术图形交易，及时止盈止损，进行 PS2606 - PS2607 反套 [97][98] - 碳酸锂阶段性供需错配推高锂价，建议单边低位多单持有，回调买入，进行保护性期权策略 [98][101] - 锡锡价偏强运行，建议单边美伊局势不明，基本面供应担忧及 AI 需求叙事支撑锡价，短期或偏强运行，期权暂时观望 [101][105] 航运及碳排放 - 集运特朗普表示美伊停火岌岌可危，关注本周中美会晤情况，现货偏强叠加美伊局势依然严峻，短期盘面预计高位震荡，建议单边高位震荡，套利观望 [107][108] - 干散货运价南美粮食发运需求向好有望支撑中小船租金，仍需关注中东地缘局势进展，预计短期干散货市场租金费率将延续震荡偏强 [108][112] - 碳排放中国碳价挂牌协议成交量回暖，欧盟传闻在未来发放更多免费配额，国内碳市场短期震荡偏强，欧盟碳市场短期维持震荡偏强运行 [113][119] 能源化工 - 原油美伊停火岌岌可危，油价偏强，建议单边高位震荡 [121][123] - 沥青供应利多支撑，需求环比释放，建议单边 BU 近月合约多单持有，注意地缘波动风险，进行 BU 裂解回调布多（BU - LU）套利 [124][128] - 燃料油燃油供应收缩，高硫需求驱动，建议单边油价波动风险加剧，高位震荡，套利和期权观望 [128][130] - LPG 需求疲软 vs 成本支撑，建议单边区间震荡，进行多油空气套利，卖 CALL/PUT 期权 [131][132] - 天然气高位宽幅震荡为主，建议单边 TTF 多单轻仓持有，卖出 TTF 深度虚值看跌期权长期持有直至战争结束，套利观望 [133][138] - PX&PTA TA 个别装置意外波动开工快速降低，建议单边短期震荡，跟随油价波动，逢高空 PTA 加工差套利，期权观望 [139][141] - BZ&EB 部分装置意外停车，建议单边短期震荡，跟随油价波动，进行纯苯 - 苯乙烯价差低位做扩套利，期权观望 [142][145] - 乙二醇合成气制乙二醇负荷上升至高点，建议单边短期震荡，进行正套套利，期权观望 [145][148] - 短纤库存偏高订单向上动能较弱，建议单边短期震荡，跟随聚酯原料价格波动，套利和期权观望 [148][151] - 瓶片工厂库存整体平均回升至 8 天，建议单边短期震荡，跟随聚酯原料价格波动，套利和期权观望 [151][153] - 丙烯部分前期停工 PDH 装置或回归，建议单边、套利、期权均观望 [153][155] - 塑料 PP 供需双弱，地缘影响大，建议单边短期震荡，套利和期权观望 [156][157] - 烧碱供需现实弱，边际有转好，建议单边短期震荡，套利和期权观望 [158][159] - PVC 产量显著下降，内需弱势，建议单边绝对价格低位，供需双弱格局，短期底部震荡，套利和期权观望 [160][162] - 纯碱价格震荡修复走势，建议单边震荡修复，套利和期权观望 [162][164] - 玻璃驱动不强，震荡走势，建议单边、套利、期权均观望 [164][168] - 甲醇宽幅震荡，建议单边震荡修复，套利和期权观望 [168][172] - 尿素弱势下跌，建议单边、套利、期权均观望 [173][175] - 纸浆市场采购偏刚需，整体平淡，建议单边区间操作，卖出 SP2607 - P - 4950 期权，套利观望 [176][181] - 胶版印刷纸纸价反弹乏力，建议单边逢高做空，卖出 OP2606 - C - 4200 期权，套利观望 [182][184] - 原木现货整体趋稳，建议单边逢低做多，关注卖出期权 LG2607 - P - 800，套利观望 [184][187] - 天然橡胶及 20 号胶轮胎成品库存环、同比累库，建议单边 RU 主力 09 合约多单持有，止损宜上移至 17685 点近日低位处；NR06 合约多单持有，止损宜上移至 14740 点近日低位处，进行 NR2607 - RU2609（1 手对 1 手）套利，期权观望 [187][191] - 丁二烯橡胶顺丁库存边际去库，建议单边 BR 主力 07 合约少量试多，宜在 15255 点近日低位处设置止损，进行 NR2607 - BR2607（1 手对 2 手）套利，期权观望 [192][195]