报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货磨底运行，现货市场清淡，预计在5000 - 5200元/吨区间运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026年5月11日，期货价格SP2701为5370元/吨，日环比和周环比均为1.47%；SP2609为5134元/吨，日环比1.34%，周环比1.42%；SP2605为5040元/吨，日环比1.53%，周环比1.33% [5] - 2026年5月11日，现货价格针叶浆银星为5100元/吨，日环比和周环比均为0.99%；针叶浆俄针为4900元/吨，日环比1.03%，周环比2.08%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比和周环比均为0.00% [5] - 外盘报价方面，智利银星为680美元/吨，月环比 -4.23%；智利明星为620美元/吨，月环比1.64%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，智利银星为5559元/吨，月环比 -4.19%；智利明星为5073元/吨，月环比1.62%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 基本面数据 供给 - 2026年3月针叶浆进口量81.5万吨，较2月的58.02万吨月环比增长40.47%；阔叶浆进口量151万吨，较2月的147.13万吨月环比增长2.63% [5] - 2026年1月往中国纸浆发运量为170千吨，环比下降19.80% [5] - 2026年5月7日阔叶浆国产量26.2万吨，化机浆国产量25.6万吨 [5] 库存 - 2026年5月7日纸浆港口库存237.1万吨，较上期累库1.9万吨，环比上涨0.8% [5] - 2026年5月7日期货交割库库存21.3万吨 [5] 需求 - 2026年双胶纸产量21.60万吨，铜版纸产量7.50万吨，生活用纸产量28.16万吨，日卡纸产量36.60万吨 [5] 总结 - 供给端智利Arauco公司4月木浆报价，针叶浆报盘880美元/吨持平，阔叶浆明星报价620美元/吨上涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端针叶浆持续累库，木浆用纸价格出现下跌趋势，纸厂刚需采购为主 [5] - 库存端截至2026年5月7日，中国纸浆主流港口样本库存量转为累库走势 [5]