报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊谈判未达成原油价格反弹带动芳烃板块成本回升 [2] - 纯苯中国港口库存回落进口供应偏紧国内开工维持低位下游需求转弱 [2] - 苯乙烯近期装置故障及检修计划增加预计后续进入去库周期生产利润或见底反弹需求提货表现一般 [3] - 策略上单边建议EB2606合约谨慎逢低做多套保跨品种建议多EB2606空BZ2606 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差155元/吨（-138）华东纯苯现货 - M2价差135元/吨（-55元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差201元/吨（-79元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费128美元/吨（-23美元/吨），纯苯FOB韩国加工费134美元/吨（-22美元/吨），纯苯美韩价差323.4美元/吨（+18.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 434元/吨（+101元/吨）预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存16.20万吨（-1.10万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存129800吨（-4600吨），苯乙烯华东商业库存58800吨（-19100吨）处于库存回建阶段 [1] - 纯苯下游己内酰胺开工率74.87%（+0.23%），苯酚开工率85.00%（+0.50%），苯胺开工率85.59%（-0.78%），己二酸开工率74.60%（+2.10%） [1] - 苯乙烯开工率73.9%（+1.9%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润302元/吨（-158元/吨），PS生产利润 - 148元/吨（-158元/吨），ABS生产利润 - 1467元/吨（-139元/吨） [2] - EPS开工率34.81%（-20.72%），PS开工率46.80%（-0.40%），ABS开工率57.45%（-2.75%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 2723元/吨（-160），酚酮生产利润 - 1133元/吨（+0），苯胺生产利润1757元/吨（-119），己二酸生产利润 - 1551元/吨（+78） [1]