报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪偏暖，黑色震荡向上，玻璃纯碱市场情绪一般，玻碱震荡为主，双硅黑色内部分化，铁合金弱势回调 [1][3] - 玻璃短期低位震荡运行，纯碱供需矛盾较大，硅锰、硅铁短期震荡运行 [1][3] 各品种情况总结 玻璃 - 市场分析：2609合约全天震荡运行，现货报价随盘面波动，贸易商采购意愿积极，成交价小幅上涨 [1] - 供需与逻辑：当前供需双弱，供应端产量下滑，日融降至低位；需求端下游消费平稳，地产疲软拖累刚需旺季；库存高位累库，去库压力大；短期受政策扰动，价格低位震荡，后期关注能源价格和产线冷修情况 [1] - 策略：震荡 [2] 纯碱 - 市场分析：2609合约区间震荡，现货报价随盘面波动，下游刚需采购 [1] - 供需与逻辑：供需矛盾大，本周产量环比回升，供应高位，行业供应宽松；需求疲软，消费不及预期；高出口消化部分库存，但难扭转高库存压力；后期关注能源价格和产线检修情况 [1] - 策略：震荡 [2] 硅锰 - 市场分析：黑色板块内部分化，成材、原料强势，硅锰期货承压回调；现货市场偏弱整理，期货走弱拖累心态，市场观望浓厚，6517北方市场价格5900 - 6000元/吨，南方市场价格5950 - 6050元/吨 [3] - 供需与逻辑：供需矛盾相对平稳，前期锰矿价格预期影响硅锰成本支撑，但现货进口影响不大，价格难有支撑；短期震荡运行，后期关注中东局势、锰矿发运和减产情况 [3] - 策略：震荡 [4] 硅铁 - 市场分析：黑色系其他品种强势，硅铁受资金分化影响，期货震荡回调偏弱；现货波动不大，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5400 - 5500元/吨，75硅铁价格报5900 - 6000元/吨 [3] - 供需与逻辑：供需矛盾有限，但产量持续提升，潜在矛盾蓄力，需求收缩时库存将面临增长压力；短期震荡运行，后期关注能源价格和产量变化情况 [3] - 策略：震荡 [4]