报告行业投资评级 - 生猪投资策略为谨慎偏空 [3] - 鸡蛋投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 生猪市场供应逐渐回升，情绪低点已过，现货价格窄幅偏弱，出栏进度受下游消费制约，二次育肥入场情绪降温，需关注猪价调整区间 [1][2] - 鸡蛋现货价格偏强，上涨与下游补库需求有关，二季度存栏压力虽下滑但仍处高位，需观察贸易商接货情绪 [5][6] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，2607合约昨日收盘11235元/吨，较前交易日变动+20元/吨，幅度+0.18% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格9.95元/公斤，较前交易日变动+0.10元/公斤；江苏外三元生猪价格10.12元/公斤，较前交易日变动 - 0.05元/公斤；四川外三元生猪价格9.27元/公斤，较前交易日变动 - 0.02元/公斤 [1] - 5月11日，“农产品批发价格200指数”为115.48，比上周六下降0.35个点；“菜篮子”产品批发价格指数为115.96，比上周六下降0.40个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.99元/公斤，比上周六上升1.1% [1] 鸡蛋 - 期货方面，2606合约昨日收盘3616元/500千克，较前交易日变动+155元，幅度+4.48% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.11元/斤，较前交易日变动+0.18；山东地区鸡蛋现货价格4.45元/斤，较前交易日变动+0.20；河北地区鸡蛋现货价格4.24元/斤，较前交易日变动+0.22 [3] - 2026年5月11日，全国生产环节库存为0.56天，较昨日持平；流通环节库存为0.76天，较昨日持平 [4] 市场分析 生猪 - 生猪现货价格窄幅偏弱，各地区域有不同程度下滑，上旬出栏量缓慢恢复，日均出栏压力下降，但受下游消费偏弱影响，出栏进度偏慢，中下旬出栏预计加速 [2] - 标肥价差局地倒挂，市场对大体重猪源需求偏弱，散户大猪出栏受阻且积极性偏弱，若供应压力释放不及预期，大猪供应压力将向后累积 [2] - 二次育肥入场情绪降温，因猪价短期难大幅反弹，预计其入场积极性将维持偏低 [2] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格偏强，全国各地产销区均有不同程度上行，上涨与下游补库需求有关，特别是南方销区补库需求好，部分区域供应偏紧利于炒涨情绪增强 [5] - 下游从4月开始持续偏好的承接力支撑蛋价偏强，库存维持低位运行，但随着蛋价升至偏高区间，需观察贸易商接货情绪 [5] - 二季度存栏压力延续下滑趋势但整体仍处高位，下游接货情绪下滑将凸显供应端压力 [6]