报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面中性，价格高位震荡，受厄尔尼诺炒作影响，虽有下游消费偏高等利多因素，但也面临青岛地区库存偏高等利空因素 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面现货偏强，全球逐步开割，市场炒作厄尔尼诺现象，整体中性 [4] - 基差方面，现货17700，基差 -165，偏空 [4] - 库存上，上期所库存周环比增加、同比减少，青岛地区库存周环比和同比均增加，中性 [4] - 盘面20日线向上，价格在20日线上运行，偏多 [4] - 主力持仓主力净多且多减，偏多 [4] - 预期厄尔尼诺炒作严重，价格高位震荡 [4] 多空因素及主要风险点 - 利多因素有下游消费偏高、现货价格抗跌、厄尔尼诺炒作、合成胶价格走高 [6] - 利空因素有青岛地区库存偏高、贸易摩擦、原油价格走高导致消费减少 [6] 基差 - 5月11日基差走弱 [35] 现货价格 - 24年全乳胶5月11日现货价格持平 [8] 库存 - 交易所库存近期变化不大 [14] - 青岛地区库存累库 [17] 进口 - 进口数量回落 [20] 下游消费 - 汽车产销回升 [23][26] - 轮胎产量同比增加 [29] - 轮胎行业出口环比增长、同比下跌 [32]