行业投资评级与核心观点 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [3] - 2026年5月预计有10款重磅新车/换代车型上市，建议重点跟踪关注上市情况及市场预期变化 [6] - 5月新品有望给整车投资带来新催化，建议关注比亚迪（大唐）、小鹏（GX）、奇瑞（智界 V9）、理想（L9Livis）及蔚来（ES9）新品热度 [6] 5月新车市场概览 - 2026年5月预计有10款全新/换代车型上市，覆盖新势力及传统车企电动车 [6] - 新势力车型包括：乐道 L80（20-25万）、小鹏 GX（30-40万）、理想 L9Livis（40-60万）、蔚来 ES9（40-60万）、小米 YU7 GT（40-60万） [6] - 传统车企电动车包括：银河星耀 7（10-15万）、比亚迪秦 MAX（10-15万）、五菱华境 S（15-20万）、比亚迪大唐（20-30万）、智界 V9（35-50万） [6] - 5月重点关注比亚迪大唐、小鹏 GX、智界 V9、理想 L9Livis、蔚来 ES9 [6] 重点新车详细分析 比亚迪大唐 - 车型定位：C级纯电/插混七座家用SUV，预售25万元起，预计月销1.0-1.5万辆 [6][11] - 目标市场：主要为20-30万元六/七座SUV市场，规模约31万辆/年 [6][14] - 核心亮点：作为王朝网首款全尺寸旗舰SUV，有望补全王朝网25万以上市场 [6] - 动力与尺寸：提供DM-i、DM-p及EV版本，EV版最高续航950km，车身尺寸5263/1999/1790mm，轴距3130mm [8][14] - 配置：配备云辇-A、双腔空气悬架、天神之眼5.0高阶辅助驾驶系统 [14] 小鹏 GX - 车型定位：C级纯电/增程豪华六座SUV，预售39.98万元起，预计月销0.3-0.5万辆 [6][16] - 目标市场：主要为30-40万元六座SUV市场，规模约45万辆/年 [6][17] - 核心亮点：为小鹏首款增程旗舰六座SUV，市场关注度较高 [6] - 动力与尺寸：增程版纯电续航320km，纯电版最高续航750km，车身尺寸5265/1999/1800mm，轴距3115mm [8][17] - 智能配置：搭载4颗图灵芯片，有效算力3000TOPS，配备第二代VLA及X-VMC智能底盘融合系统 [8][17] 智界 V9 - 车型定位：C级增程MPV，预售39.98-52.98万元，预计5月15日上市，月销0.5万辆 [6][19] - 目标市场：主要为30-40万元（国产+进口）MPV市场，规模约45万辆/年 [6][24] - 核心亮点：作为智界首款旗舰MPV，市场关注度较高 [6] - 动力与尺寸：搭载华为雪鸮1.5T智能增程系统，CLTC纯电续航最高223km，综合续航超1250km，车身尺寸5359/2009/1859mm，轴距3250mm [8][24] - 智能配置：搭载华为乾崑智驾ADS 4.1系统及896线双光路图像级激光雷达 [24] 理想 L9Livis - 车型定位：C级增程SUV，预售55.98万元，预计5月15日上市，月销0.5万辆 [6][26] - 目标市场：主要为40-60万元六座SUV市场，规模约20万辆/年 [6][27] - 核心亮点：作为理想L9换代的顶配车型，市场关注度较高 [6] - 动力与尺寸：搭载第三代1.5T增程器，CLTC纯电续航420km，综合续航突破1500km，车身尺寸5255/2000/1810mm，轴距3125mm [8][27] - 智能与底盘：内置两颗自研马赫100芯片，算力2560TOPS，搭载全线控底盘及800V全独立主动悬架 [27] 蔚来 ES9 - 车型定位：C级纯电SUV，预售52.80-65.80万元，预计5月27日上市，月销0.5万辆 [6][29] - 目标市场：主要为40-60万元六座SUV市场，规模约20万辆/年 [6][30] - 核心亮点：作为蔚来首款50万级SUV，有望为公司带来盈利提振 [6] - 动力与尺寸：采用900V高压架构，综合功率520kW，CLTC续航620km，车身尺寸5365/2029/1870mm，轴距3250mm [9][30] - 智能配置：搭载5nm神玑NX9031智驾芯片、蔚来世界模型NWM及31个高性能感知硬件 [30] 投资建议与主线 整车板块 - 5月新品有望给整车投资带来新催化 [6] - 今年投资主线在出海，出海基本面稳定且后续有望超预期，建议近期可以配置整车标的 [6] - 继续推荐电车出海三杰：吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，以及自主豪华江淮汽车 [6] - 龙头标配比亚迪，低估值龙二吉利，弹性配置零跑，全年出海销量和内销盈利有望超预期 [6] - 江淮汽车当前配置价值凸显 [6] 汽车零部件板块 - AI/智驾：重点推荐地平线机器人、禾赛科技，建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行 [6] - 液冷：全年液冷订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份，建议关注飞龙股份 [6] - 机器人：特斯拉机器人预计今年开启量产，继续推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份、新泉股份、星宇股份 [6] 重卡板块 - 4月有望延续3月优秀的需求表现，全年维度继续看好重卡链 [6] - 继续推荐AIDC电力链核心标的潍柴动力、持续受益于出口高景气的中国重汽 [6] - 其它AIDC电力链建议关注银轮股份、天润工业、动力新科、威孚高科 [6]