报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂：豆油因特朗普访华预期中方采购美豆，CBOT大豆偏强，但国内大豆到港多需求淡，连豆油涨幅有限；棕榈油MPOB报告4月库存高于预期，出口数据环比增加，多空并存，连棕油短期震荡整理，或承压趋弱；菜油国产菜籽上市质量不佳，进口菜籽与菜油库存增加，供应面利空，需求清淡[1] - 白糖：ICE原糖期货受油价上涨支撑，国内糖市供应宽松承压，但政策和天气因素潜在利多，跌幅受限，当前期货持仓高，多空博弈激烈，资金情绪主导盘面，现货端关注前高5500附近压力位突破情况[2] - 棉花：洲际交易所棉花期货受需求前景改善和油价上涨提振，美棉产区旱情持续，国内储备棉抛储传言增多，2026/27年度新疆棉种植面积同比下降但降幅低于预期，新棉出苗及长势良好，下游纺企采购谨慎，内外盘博弈加剧，短期棉价高位震荡，关注政策调控与天气变化[3] - 苹果：期货震荡偏弱，现货市场情绪低迷，旧果库存压力大，新季苹果坐果良好，预计价格震荡偏弱，可参与10 - 1反套，关注主产区套袋和天气情况[5] - 红枣：端午备货季或提振消费，但库存高去库压力大，水果替代分流消费，新季枣树萌芽提前长势好，短期底部反弹，中长期关注库存去化和天气情况[7] - 玉米：东北地区春耕出货平稳，受稻谷拍卖预期和期货价格下调影响价格松动，华北地区麦收腾库，加工企业利润亏损提价意愿不高，需求端企业采购意愿不佳，政策预期稻谷开拍替代增加利空玉米，新作种植意愿略高但成本增加，厄尔尼诺有天气扰动风险，短期价格弱势调整，中长期有企稳反弹驱动[8] - 生猪：现货价格震荡，二育对价格提振有限，轮储公告影响不大，5月出栏压力和鲜销需求有变化，但二育压栏、企业出栏慢和冻品拖底效应减弱使猪价承压，盘面升水现货多，关注政策落地情况[10] - 粕类：原油价格支撑美豆价格，美豆新作库销比预计偏紧，国内豆粕基差偏弱，未来到港压力大，油厂开机提升压制现货，短期盘面支撑强，但养殖亏损和天量到港预期下需关注风险，操作上观望为主[14] - 鸡蛋：供应端在产蛋鸡存栏量微幅增长，产区库存低位出货压力小，供应稳定；需求端走货快，各环节补货积极，蛋价高位提振出货积极性，市场看涨情绪浓，但养殖端盈利或使老鸡延淘，后续关注存栏及淘汰鸡出栏节奏[15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 期货市场：5月11日，江苏豆油现价8790元，涨40元，涨幅0.46%；期价Y2609为8562元，涨75元，涨幅0.88%；棕榈油广东24度现价9590元，涨20元，涨幅0.21%，期价P2609涨0.02%；菜籽油江苏三级现价10052元，跌6元，跌幅0.06%[1] - 价差情况：豆油跨期09 - 01跌3元，跌幅5.77%；棕榈油跨期09 - 01涨4元，涨幅5.63%；豆棕价差2609涨73元，涨幅6.12%；菜豆现货价差跌46元，跌幅3.52%；菜豆价差2609跌73元，跌幅5.76%[1] - 库存情况：棕榈油4月库存231万吨高于预期，船运机构ITS公布前10日出口数据环比增加8.5%；港口菜油库存上周末增加0.84万吨，工厂菜籽库存增加14.4万吨[1] 白糖产业 - 期货市场：5月12日，白糖2607涨32元，涨幅0.59%；白糖2609涨35元，涨幅0.64%；白糖7 - 9价差跌3元，跌幅8.82%；主力合约持仓量涨16734，涨幅2.56%；仓单数量涨730，涨幅3.57%；有效预报跌570，跌幅21.27%[2] - 现货市场：南宁现货价涨10元，涨幅0.18%；昆明现货价持平；南宁基差跌25元，跌幅113.64%；昆明基差跌35元，跌幅14.77%；进口巴西（配额内）与南宁价差涨21元，涨幅1.52%；进口巴西（配额外）与南宁价差涨30元，涨幅9.68%[2] - 产业情况：全国食糖产量累计值涨108.21万吨，涨幅10.07%；销量累计值跌167.58万吨，跌幅27.95%；广西食糖产量累计值涨94.64万吨，涨幅14.65%；销量当月值涨47.82万吨，涨幅80.41%；全国销糖率累计跌12.39%，跌幅22.21%；广西销糖率累计跌12.45%，跌幅23.13%；全国工业库存涨194.79万吨，涨幅40.99%；广西工业库存涨135.92万吨，涨幅45.57%；云南工业库存涨11.59万吨，涨幅11.92%；食糖进口量涨22万吨，涨幅1100%[2] 棉花产业 - 期货市场：5月12日，棉花2607涨24元，涨幅0.15%；棉花2609涨25元，涨幅0.15%；棉花7 - 9价差持平；主力合约持仓量跌7714，跌幅0.94%；仓单数量涨15，涨幅0.12%；有效预报涨46，涨幅13.08%[3] - 现货市场：新疆到厂价3128B跌5元，跌幅0.03%；CC Index: 3128B涨2元，涨幅0.01%；FC Index:M: 1%涨283元，涨幅1.78%；3128B - 07合约跌30元，跌幅1.85%；3128B - 09合约跌30元，跌幅2.06%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%跌281元，跌幅13.54%[3] - 产业情况：环比来看，图亚库存跌58.9万吨，跌幅12%；工业库存跌0.6万吨，跌幅0.6%；进口量涨0.94万吨，涨幅5.6%；保税区库存涨1.5万吨，涨幅2.9%；纱线库存天数跌1.29天，跌幅7.9%；坯布库存天数跌0.34天，跌幅1.4%；纺企C32s即期加工利润跌2.2元，跌幅0.1%；服装鞋帽针纺织品类零售额跌365.5亿元，跌幅22%；服装鞋帽针纺织品类当月同比涨6.4%，涨幅1066.7%；纺织纱线、织物及制品出口额涨40.84亿美元，涨幅47.4%；服装及衣着附件出口额涨33.34亿美元，涨幅41.6%[3] 苹果产业 - 期货市场：5月12日，苹果2610合约跌50元，跌幅0.66%；苹果2701合约跌33元，跌幅0.43%；基差涨14元，涨幅0.79%；苹果10 - 01价差跌17元，跌幅113.33%；苹果10 - 11价差跌15.38%；期货持仓量涨13358，涨幅11.6%[5] - 现货市场：槎龙果品批发市场到货跌3车，跌幅10.34%；江门水果批发市场到货跌1车，跌幅7.14%；下桥水果批发市场到货跌2车，跌幅10%[5] - 库存情况：全国冷库库存跌24.97万吨，跌幅8.6%[5] 红枣产业 - 期货市场：5月12日，红枣2607涨65元，涨幅0.72%；红枣2609涨90元，涨幅0.97%；红枣2701涨55元，涨幅0.55%；红枣7 - 9价差跌25元，跌幅9.8%；红枣9 - 1价差涨35元，涨幅4.73%；期货持仓量涨1548，涨幅0.98%；仓单持平；有效预报涨52，涨幅9.04%；仓单 + 有效预报涨52，涨幅0.67%[7] - 现货市场：沧州特级、一级、二级现货价格均持平；沧州特级与主力合约基差跌975元，跌幅10.17%；沧州一级与主力合约基差跌165元，跌幅54.55%[7] 玉米系产业 玉米 - 期货市场：5月12日，玉米2607跌12元，跌幅0.51%；玉米7 - 9价差跌4元，跌幅16.67%；持仓量涨49763，涨幅2.49%；仓单涨245，涨幅0.28%[8] - 现货市场：锦州港平舱价持平；基差涨12元，涨幅26.67%；蛇口港市场价跌10元，跌幅0.4%；南北贸易利润跌5元，跌幅83.33%；巴西到岸完税价涨10元，涨幅0.47%；进口利润跌20元，跌幅8.26%；山东深加工早间剩余车辆跌307，跌幅26.65%[8] 玉米淀粉 - 期货市场：5月12日，玉米淀粉2607跌14元，跌幅0.52%；玉米淀粉7 - 9价差持平；持仓量涨9780，涨幅2.43%；仓单涨1000，涨幅23.26%[8] - 现货市场：玉米淀粉均价持平；基差涨14元，涨幅6.6%；潍坊现货、长春现货价格均持平；淀粉 - 玉米07盘面价差跌2元，跌幅0.6%；山东淀粉利润涨1元，涨幅0.9%[8] 生猪产业 - 期货市场：5月12日，主力07合约基差跌270元，跌幅24.22%；生猪2609涨145元，涨幅1.17%；生猪2607涨20元，涨幅0.18%；生猪7 - 9价差跌125元，跌幅10.92%；主力合约持仓跌3603，跌幅2.01%；仓单跌3，跌幅0.2%[10] - 现货市场：河南、山东、四川、辽宁、湖南、河北等地现货价格均有不同程度下跌，广东持平[10] - 产业情况：样本点屠宰量日跌2368，跌幅1.22%；白条价格周持平；仔猪价格周持平；母猪价格周持平；出栏体重周涨0.17公斤，涨幅0.13%；自繁养殖利润周跌23.7元，跌幅7.83%；外购养殖利润周跌34元，跌幅22.61%；能繁存栏月跌57万头，跌幅1.44%[10] 粕类产业 豆粕 - 期货市场：5月12日，江苏豆粕现价涨20元，涨幅0.68%；期价M2609涨36元，涨幅1.2%；基差跌16元，跌幅19.28%；盘面进口榨利（巴西6月船期）跌6元，跌幅4.7%；仓单持平[14] 菜粕 - 期货市场：5月12日，江苏菜粕现价涨40元，涨幅1.67%；期价RM2609涨17元，涨幅0.71%；基差涨23元，涨幅176.92%；盘面进口榨利（加拿大7月船期）涨22元，涨幅20.95%；仓单持平[14] 大豆 - 期货市场：5月12日，哈尔滨大豆现价持平；期价豆一主力合约涨4元，涨幅0.08%；基差跌4元，跌幅1.23%；江苏进口大豆现价持平；期价豆二主力合约涨70元，涨幅1.96%；基差跌70元，跌幅20.29%；仓单涨960，涨幅4.78%[14] 价差情况 - 5月12日，豆粕跨期09 - 01跌3元，跌幅6.98%；菜粕跨期09 - 01跌3元，跌幅5.66%；油粕比现货跌0.021，跌幅0.68%；油粕比主力合约跌0.009，跌幅0.31%；豆菜粕价差现货跌20元，跌幅3.85%；豆菜粕价差2609涨10元，涨幅3.08%[14] 鸡蛋产业 - 期货市场：5月12日，鸡蛋06合约涨155元，涨幅4.48%；鸡蛋07合约涨136元，涨幅3.79%；6 - 7价差涨19元，涨幅14.62%；基差涨114元，涨幅19.93%[15] - 现货市场：鸡蛋产区价格涨0.27元，涨幅6.67%；蛋鸡苗价格持平；淘汰鸡价格涨0.57元，涨幅10.95%；饲料比涨0.13，涨幅4.33%；养殖利润涨12.86元，涨幅58.94%[15] - 库存情况：2026年5月11日，全国生产环节库存为0.56天，较昨日持平；流通环节库存为0.76天，较昨日持平[15]