报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端上周供应量7.7万吨环比持平，需求端上周需求7.1万吨环比增长5.97%，成本端新疆地区样本通氧553生产成本环比持平，枯水期成本支撑上升，预计工业硅2609在9025 - 9195区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端上周产量20900吨环比增加7.17%，预测5月排产增加，需求端硅片、电池片、组件生产及库存情况各有不同，成本支撑有所加强，预计多晶硅2606在37110 - 39320区间震荡 [8] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.7万吨环比持平，需求端上周需求7.1万吨环比增长5.97%，多晶硅库存30.7万吨处于高位，有机硅库存47900吨处于低位且生产盈利，铝合金锭库存4.55万吨处于高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升 [6] - 05月11日，华东不通氧现货价9150元/吨，09合约基差40元/吨，现货升水期货，呈中性 [6] - 社会库存55.1万吨环比减少0.89%，样本企业库存181800吨环比减少1.51%，主要港口库存12.8万吨环比持平，偏空 [6] - MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 供给端排产增加但持续处于低位，需求复苏处于低位，成本支撑上升，工业硅2609在9025 - 9195区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量20900吨环比增加7.17%，预测5月排产8.95万吨较上月环比增加2.87% [8] - 需求端硅片上周产量11.52GW环比减少0.51%，库存25.93万吨环比增加8.76%，生产亏损；电池片4月产量45.7GW环比减少3.72%，上周外销厂库存9.6GW环比增加2.12%，生产亏损；组件4月产量31.8GW环比减少18.67%，5月预计产量35.06GW环比增加10.25%，国内月度库存24.76GW环比减少51.73%，欧洲月度库存34.76GW环比减少12.57%，生产盈利 [8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本40250元/吨，生产所得 - 5150元/吨 [8] - 05月11日，N型致密料34500元/吨，06合约基差 - 3115元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 周度库存30.7万吨环比增加1.65%，处于历史同期高位，中性 [8] - MA20向上，06合约期价收于MA20下方，中性 [8] - 主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期增加中期有望回调，电池片生产持续减少，组件生产短期增加中期有望回调，总体需求持续衰退，成本支撑加强，多晶硅2606在37110 - 39320区间震荡 [8] 工业硅行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、华东不同规格硅现货价、周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存、样本企业产量、开工率、仓单、成本利润等数据及涨跌幅情况 [14] 多晶硅行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、硅片、电池片、组件等产品的价格、产量、库存、利润等数据及涨跌幅情况，还有多晶硅行业平均成本、氯化法现金成本、硅烷法现金成本等成本数据，以及月度供需平衡、出口量、消费量等情况 [16] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 呈现了SI主力基差走势、华东421 - 553价差走势相关图表 [18][19] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势图表 [21][22][23] 工业硅产量和产能利用率走势 - 呈现了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势的图表 [25][26][27] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、新疆、云南地区421/553成本走势及差值的图表 [33][34][36] 工业硅周度供需平衡表 - 呈现了工业硅周度供需平衡相关数据的图表 [39][40] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年各月工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡等数据 [42][43] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 呈现了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势的图表 [45][46] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶均价走势、生胶价格走势、硅油均价走势、D4均价走势的图表 [47][48][49][50] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 呈现了DMC月度出口量、月度进口量、库存走势的图表 [51][52][54] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势的图表 [56][57] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 呈现了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存的图表 [59][60] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势的图表 [62][63] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 呈现了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率、月度需求的图表 [66][67] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年各月多晶硅消费、出口、进口、供应、平衡等数据 [69][70] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 呈现了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势的图表 [72][73] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势的图表 [74][75] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 呈现了组件价格走势、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势的图表 [77][78] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量走势、光伏玻璃月度出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势的图表 [80][81] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 呈现了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势的图表 [83] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势的图表 [84][85]