报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [9] 报告的核心观点 - 中美元首即将会晤，市场普遍认为是利多信号；美伊局势反复，但未明显升级；预计近期黄金和白银价格以震荡偏强格局为主，黄金Au2606合约震荡区间在1000元/克 - 1080元/克，白银Ag2606合约震荡区间在20000元/千克 - 21800元/千克；建议逢高做空金银比价，期权操作暂缓 [8][10] 市场分析 - 地缘方面，美国总统特朗普将于5月13日至15日访华，这是中美两国元首继去年10月釜山之后再次会晤，也是美国总统时隔9年再次访华，两国元首将就重大问题深入交换意见；美伊谈判陷入僵局，美国方案核心是“伊朗绝不能拥有核武器”，但伊朗未作此承诺，特朗普未决定是否重启“自由计划”，伊朗外交部表示谈判优先事项是结束战争、解除制裁及封锁等 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 05 - 11，沪金主力合约开于1038.00元/克，收于1026.80元/克，较前一交易日收盘变动 - 1.10%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于1031.58元/克，收于1036.44元/克，较昨日午后收盘上涨0.94% [2] - 2026 - 05 - 11，沪银主力合约开于20050.00元/千克，收于19929.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.45%，成交量581789手，持仓量175269手；昨日夜盘开于20600元/千克，收于21142元/千克，较昨日午后收盘上涨6.09% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 05 - 11，美国10年期国债利率收于4.38%，较前一交易日变化 - 0.03%，10年期与2年期利差为0.48%，较前一交易日变化 - 0.01% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 05 - 11，Au2606合约上，多头较前一日变化2544手，空头变化129手，沪金合约上个交易日总成交量为328348手，较前一交易日变化5.56% [4] - 2026 - 05 - 11，Ag2606合约上，多头变动5582手，空头变动2728手，白银合约上个交易日总成交量1114069手，较前一交易日变化40.42% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1034.00吨，较前一交易日增加0.52吨；白银ETF持仓为15085吨，较前一交易日增加37吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 05 - 11，黄金国内溢价为5.46元/克，白银国内溢价为 - 115.76元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为51.52，较前一交易日变动 - 2.01%，外盘金银比价为58.41，较上一交易日变化 - 0.88% [6] 基本面 - 2026 - 05 - 11，上金所黄金成交量为44116千克，较前一交易日变化 - 28.29%；白银成交量为518478千克，较前一交易日变化34.18%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为53640千克 [7]