报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂：豆油因特朗普访华预期中方采购美豆，CBOT大豆偏强，但国内大豆到港多需求淡，连豆油涨幅有限；棕榈油MPOB报告库存高于预期，出口数据环比增加，多空并存，连棕油短期震荡整理后或选择突破方向；菜油国产菜籽上市质量不佳，进口菜籽与菜油库存增加，供应面利空，需求清淡，价格缺乏优势[1] - 白糖：ICE原糖受油价上涨支撑，国内糖市供应宽松承压，但政策和天气因素带来潜在利多，跌幅受限，当前期货持仓高，多空博弈激烈，资金情绪主导盘面，现货消费复苏缓，关注前高5500附近压力位[2] - 棉花：洲际交易所棉花期货受美棉需求前景改善和油价上涨提振，美棉产区旱情持续，国内储备棉抛储传言增多，2026/27年度新疆棉种植面积同比下降但新棉出苗长势良好，下游纺企采购谨慎但用棉消耗规模高，内外盘博弈加剧，短期棉价高位震荡，关注政策调控和天气变化[3] - 苹果：期货震荡偏弱，现货市场情绪低迷，旧果库存压力大，走货慢，新季苹果坐果良好，预计价格震荡偏弱，可参与10 - 1反套，关注主产区套袋和天气情况[5] - 红枣：端午备货季消费或提振，但库存高去库压力大，水果替代分流消费，新季枣树萌芽提前长势好，短期底部反弹，中长期关注库存去化和天气情况[7] - 玉米：东北地区春耕出货平稳，受稻谷拍卖预期和期货价格下调影响价格松动，华北地区麦收腾库，加工企业利润亏损提价意愿不高，价格偏弱，需求端企业亏损采购意愿不佳，政策预期稻谷开拍替代增加利空玉米，新作种植意愿略高但成本增加，厄尔尼诺有天气扰动风险，短期价格弱势调整，中长期有企稳反弹驱动[8] - 生猪：现货价格震荡，二育对价格提振有限，官方轮储公告影响不大，5月出栏压力和鲜销需求有变化，但二育压栏、企业出栏慢和冻品拖底效应减弱使猪价承压，盘面升水现货多，关注政策落地情况[10] - 粕类：原油价格转强支撑美豆价格，市场等待5月供需报告，预计美豆新作库销比偏紧，国内豆粕基差偏弱，未来到港压力大，油厂开机提升压制现货，短期盘面支撑强，但厄尔尼诺利于美豆生长，养殖亏损，需关注风险，操作上观望为主[14] - 鸡蛋：供应端在产蛋鸡存栏微幅增长，产区库存低位出货压力小，供应稳定；需求端走货快，各环节补货积极，蛋价高位提振养殖端出货积极性，市场看涨情绪浓，但养殖盈利或使老鸡延淘，后续关注存栏及淘汰鸡出栏节奏[15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：5月11日，江苏豆油现价8790元，涨40元，涨幅0.46%，期价Y2609为8562元，涨75元，涨幅0.88%；广东24度棕榈油现价9590元，涨20元，涨幅0.21%，期价P2609为8585元，涨2元，涨幅0.02%；江苏三级菜籽油现价10052元，跌6元，跌幅0.06%[1] - 价差数据：豆油跨期09 - 01为40元，跌3元，跌幅5.77%；棕榈油跨期09 - 01为 - 67元，涨4元，涨幅5.63%；豆棕价差2609为 - 1120元，涨73元，涨幅6.12%；菜豆现货价差为1262元，跌46元，跌幅3.52%；菜豆价差2609为1195元，跌73元，跌幅5.76%[1] 白糖产业 - 期货市场：白糖2607现值5440元，涨32元，涨幅0.59%；白糖2609现值5477元，涨35元，涨幅0.64%；白糖7 - 9价差为 - 37元，跌3元，跌幅8.82%；主力合约持仓量为669551手，增16734手，涨幅2.56%；仓单数量为21183张，增730张，涨幅3.57%；有效预报为2110张，减570张，跌幅21.27%[2] - 现货市场：南宁现货价5430元，涨10元，涨幅0.18%；昆明现货价5205元，持平；南宁基差 - 47元，跌25元，跌幅113.64%；昆明基差 - 272元，跌35元，跌幅14.77%；进口糖巴西（配额内）4065元，涨31元，涨幅0.77%；进口糖巴西（配额外）5150元，涨40元，涨幅0.78%[2] - 产业情况：食糖全国产量累计值1183万吨，增108.21万吨，涨幅10.07%；全国销量累计值432万吨，减167.58万吨，跌幅27.95%；广西产量累计值740.72万吨，增94.64万吨，涨幅14.65%；广西销量当月值107.29万吨，增47.82万吨，涨幅80.41%；全国销糖率43.4%，减12.39%，跌幅22.21%；广西销糖率41.38%，减12.45%，跌幅23.13%；全国工业库存670万吨，增194.79万吨，涨幅40.99%；广西工业库存434.2万吨，增135.92万吨，涨幅45.57%；云南工业库存108.83万吨，增11.59万吨，涨幅11.92%；食糖进口24万吨，增22万吨，涨幅1100%[2] 棉花产业 - 期货市场：棉花2607现值16165元，涨25元，涨幅0.15%；棉花2609现值16335元，涨25元，涨幅0.15%；棉花7 - 9价差为 - 170元，持平；主力合约持仓量809314手，减7714手，跌幅0.94%；仓单数量12428张，增15张，涨幅0.12%；有效预报389张，增45张，涨幅13.08%[3] - 现货市场：新疆到厂价3128B为17760元，跌5元，跌幅0.03%；CC Index:3128B为17945元，涨2元，涨幅0.01%；FC Index:M:1%为16151元，涨283元，涨幅1.78%；3128B - 07合约为1595元，跌30元，跌幅1.85%；3128B - 09合约为1425元，跌30元，跌幅2.06%；CC Index:3128B - FC Index:M:1%为1794元，跌281元，跌幅13.54%[3] - 产业情况：中亚库存432.07万吨，减58.9万吨，跌幅12%；工业库存101.8万吨，减0.6万吨，跌幅0.6%；进口量17.58万吨，增0.94万吨，涨幅5.6%；保税区库存52.7万吨，增1.5万吨，涨幅2.9%；纱线库存天数15.03天，减1.29天，跌幅7.9%；坯布库存天数24.78天，减0.34天，跌幅1.4%；纺企C32s即期加工利润 - 2439.5元，减2.2元，跌幅0.1%；服装鞋帽针纺织品类零售额1295.5亿元，减365.5亿元，跌幅22%；服装鞋帽针纺织品类当月同比7%，增6.4%，涨幅1066.7%；纺织纱线、织物及制品出口额127.05亿美元，增40.84亿美元，涨幅47.4%；服装及衣着附件出口额113.48亿美元，增33.34亿美元，涨幅41.6%[3] 苹果产业 - 期货数据：苹果2610合约现值7580元，跌50元，跌幅0.66%；苹果2701合约现值7612元，跌33元，跌幅0.43%；基差1783元，涨14元，涨幅0.79%；苹果10 - 01价差为 - 32元，跌17元，跌幅113.33%；苹果10 - 11价差为 - 13元，跌2元，跌幅15.38%；期货持仓量128465手，增13358手，涨幅11.6%；全国冷库库存265.4万吨，减24.97万吨，跌幅8.6%[5] - 现货市场：各产区走货缓慢，客商调货积极性不高，旧果库存压力仍存，差货价格落价明显[5] 红枣产业 - 期货数据：红枣2607现值9075元，涨65元，涨幅0.72%；红枣2609现值9355元，涨90元，涨幅0.97%；红枣2701现值10060元，涨55元，涨幅0.55%；红枣7 - 9价差为 - 280元，跌25元，跌幅9.8%；红枣9 - 1价差为 - 705元，涨35元，涨幅4.73%；期货持仓量159456手，增1548手，涨幅0.98%；仓单7206张，持平；有效预报627张，增52张，涨幅9.04%；仓单 + 有效预报7833张，增52张，涨幅0.67%[7] - 现货市场：沧州特级现货价格8980元，持平；沧州一级现货价格7900元，持平；沧州二级现货价格6800元，持平；沧州特级与主力合约基差 - 885元，跌90元，跌幅10.17%；沧州一级与主力合约基差 - 255元，跌90元，跌幅54.55%[7] 玉米系产业 - 玉米：玉米2607现值2353元，跌12元，跌幅0.51%；锦州港平舱价2410元，持平；基差57元，涨12元，涨幅26.67%；玉米7 - 9价差为 - 28元，跌4元，跌幅16.67%；蛇口港市场价2490元，跌10元，跌幅0.4%；南北贸易利润 - 11元，跌5元，跌幅83.33%；巴西到岸完税价2262元，涨10元，涨幅0.47%；进口利润228元，跌20元，跌幅8.26%；山东深加工早间剩余车辆845辆，减307辆，跌幅26.65%；持仓量2046025手，增49763手，涨幅2.49%；仓单87484张，增245张，涨幅0.28%[8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2607现值2686元，跌14元，跌幅0.52%；玉米淀粉均价2912元，持平；基差226元，涨14元，涨幅6.6%；潍坊现货2910元，持平；长春现货2830元，持平；玉米淀粉7 - 9价差为 - 28元，持平；淀粉 - 玉米07盘面价差333元，跌2元，跌幅0.6%；山东淀粉利润 - 110元，涨1元，涨幅0.9%；持仓量411714手，增9780手，涨幅2.43%；仓单4300张，增1000张，涨幅23.26%[8] 生猪产业 - 期货指标：主力07合约基差 - 1385元，跌270元，跌幅24.22%；生猪2609现值12505元，涨145元，涨幅1.17%；生猪2607现值11235元，涨20元，涨幅0.18%；生猪7 - 9价差为 - 1270元，跌125元，跌幅10.92%；主力合约持仓175650手，减3603手，跌幅2.01%；仓单1462张，减3张，跌幅0.2%[10] - 现货价格：河南9850元，跌250元；山东9950元，跌250元；四川9200元，跌200元；辽宁9750元，跌50元；广东10110元，持平；湖南9360元，跌50元；河北10000元，跌150元[10] - 现货指标：样本点屠宰量191679头，减2368头，跌幅1.22%；白条价格16.27元/公斤，持平；仔猪价格23.11元/公斤，持平；母猪价格32.3元/公斤，持平；出栏体重128.85公斤，增0.17公斤，涨幅0.13%；自繁养殖利润 - 327元/头，减23.7元，跌幅7.83%；外购养殖利润 - 184元/头，减34元，跌幅22.61%；能繁存栏3904万头，减57万头，跌幅1.44%[10] 粕类产业 - 豆粕：现价江苏豆粕2940元，涨20元，涨幅0.68%；期价M2609为3039元，涨36元，涨幅1.2%；基差M2609为 - 99元，跌16元，跌幅19.28%；现货基差报价东莞现货基差m2609 - 130；盘面进口榨利巴西6月船期为122元，跌6元，跌幅4.7%；仓单32080张，持平[14] - 菜粕：现价江苏菜粕2440元，涨40元，涨幅1.67%；期价RM2609为2404元，涨17元，涨幅0.71%；基差RM2609为36元，涨23元，涨幅176.92%；盘面进口榨利加拿大7月船期为 - 83元，涨22元，涨幅20.95%；仓单3000张，持平[14] - 大豆：现价哈尔滨大豆4480元，持平；期价豆一主力合约为4808元，涨4元，涨幅0.08%；基差豆一主力合约为 - 328元，跌4元，跌幅1.23%；现价江苏进口大豆3920元，持平；期价豆二主力合约为3645元，涨70元，涨幅1.96%；基差豆二主力合约为275元，跌70元，跌幅20.29%；仓单21040张，增960张，涨幅4.78%[14] - 价差：豆粕跨期09 - 01为 - 46元，跌3元，跌幅6.98%；菜粕跨期09 - 01为50元，跌3元，跌幅5.66%；油粕比现货为3.01，跌0.021，跌幅0.68%；油粕比主力合约为2.82，跌0.009，跌幅0.31%；豆菜粕价差现货为500元，跌20元，