报告行业投资评级 无 报告的核心观点 焦煤成本支撑走弱，焦炭供应产量回升、综合库存高位运行，需求铁水日均产量基本见顶，第三轮提涨利好兑现，市场情绪转弱，焦炭短期延续回调为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至5月12日收盘，焦炭主力大幅杀跌，延续回调，压力关注10天均线1840附近，支撑关注前期低点1760附近；开盘1868，收盘1803，成交22430手，减仓480手，跌幅2.78% [1] 库存情况 - 截至5月8日，247家钢厂焦炭库存回落5.19万吨至685.49万吨，港口焦炭库存微增0.15万吨至316.9万吨，综合库存微降8.15万吨至1082.39万吨，均位于历年来同期最高水平 [1] - 焦煤社会库存总量周环比回落66.59万吨至2528.45万吨，同比低4.38%，独立焦企炼焦煤总库存回落59.9万吨至1034.08万吨 [2] 利润情况 - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利58元/吨，已连续8周保持盈利，各地区表现分化，河北准一级焦平均盈利105元/吨，山西和山东准一级焦分别平均盈利94元/吨和84元/吨，内蒙二级焦平均盈利40元/吨 [1] 下游需求 - 本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率为83.26%；盈利率环比增加9.09%至60.17%；日均铁水产量238.91万吨 [1] 消息方面 - 美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，关注中美谈判进展 [2] - 5月11日第三轮焦炭提涨50 - 55元/吨落地 [2]