报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 养殖产业链各品种底部逐渐夯实，各品种价格走势有别 [1] 各品种情况总结 大豆 - 国内大豆现货市场价格稳中略偏弱，东北产区春播时农户无暇售豆，贸易商收购和走货均慢，现货交易谨慎观望成交平淡，山东等地大豆收售两慢，部分急于出货贸易商售价有协议空间 [1] - 原油带动商品调整使大豆小幅回落，价格有压力但下方有支撑，短期难打破宽幅震荡格局 [1] 玉米 - 东北春耕推进，粮源转移至贸易商，5月上旬旱田作物进入春播高峰，部分地区旱田缺墒干旱影响出苗和开播，需关注产区干旱对盘面预期的影响 [1] - 现货在供应压力下抗跌性强，后续玉米易涨难跌，虽大幅拉涨动力不足，但5月后价格重心有望震荡上移 [2] 鸡蛋 - 4月全国在产蛋鸡存栏量减少约1000万只，主产区淘汰老鸡使阶段性供应缺口推动价格拉升，北方部分产区“商品蛋转种蛋”减少市场流通量，4月上中旬食品企业补货下旬采购收缩，4月蛋鸡养殖利润修复业内情绪好转 [2] - 近月蛋鸡存栏去化，5月产能阶段性增加，近月合约稳中偏强但补涨后上涨空间缩窄，短期有调整风险，远月宽幅震荡 [2] 生猪 - 一季度猪牛羊禽肉产量2662万吨同比增长4.8%，牛奶产量922万吨增长3.4%，全国能繁母猪存栏连续9个月下降，3月新生仔猪数量17个月后首次同比下降，生猪供求关系改善价格企稳 [3] - 从能繁母猪存栏和新生仔猪量看，5月生猪理论出栏量将减少，政策管控加码且信息穿透式管理，远月有去化预期，4月第三方数据显示可繁母猪去化且小幅加速支撑远月价格，现货端近月出栏小幅下降但供应压力大，价格上涨动力匮乏保持震荡 [4]