证券研究报告 | 行业深度报告 2026 年 05 月 12 日 AI 拉动从算力芯片扩散明显，自主可控产业链景气向好 半导体行业深度跟踪 TMT 及中小盘/电子 4月以来费城半导体指数持续上涨，2026年全球CSP合计资本开支预计约8300 亿美元，带动 AI 产业链景气度持续提升。存储行业供需缺口将延续至 2027 年， 国内模组公司进入利润放量期。全球 CPU 市场空间大幅提升，国产算力订单及 营收高速增长，同时带动国内先进制程需求。国内存储扩产趋势明确，国产化 率迎来提升，设备订单持续向好、材料随产能突破瓶颈后迎来规模化提升。建 议关注受益于供需紧张的存储、需求持续向好的算力及代工、扩产周期的设备 材料等，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。 3、供给端：2026 年全球晶圆厂资本开支持续增长，国内先进及成熟制程扩 产均可期。1）存储方面，三星、美光、SK 海力士均加码资本开支，聚焦先 进工艺与产能建设，以应对 AI 驱动的存储需求增长及供应紧张。①三星 2026 年计划显著增加资本开支，重点用于提前储备工厂与洁净室空间、加速 DRAM 1c 纳米及 NAND V9 先进工艺产能建设、扩建下 ...