隔夜公布的美国4⽉CPI数据全⾯超预期，核⼼CPI⽉率0.4%、年率升⾄2. 8%，整体CPI年率3.8%创三年新⾼，能源与住房成本同步上⾏显⽰通胀 黏性仍强。数据公布后美债收益率与美元短线⾛⾼，⻩⾦⼩幅下挫后维持 震荡，⽩银回吐部分涨幅但仍守住84美元关⼝。地缘层⾯，特朗普宣布美 伊停⽕处于"⼤规模⽣命维持"状态，伊朗威胁若美⽅再动⼿将铀浓缩⾄ 90%，霍尔⽊兹海峡紧张局势再度升温。（以上数据与新闻均来⾃彭博终 端） 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-05-13 CPI超预期强化利率约束，⾦银短线承 压 黄金观点： CPI超预期强化利率约束，地缘风险提供对冲，金价或延 续区间运行。 逻辑： 隔夜CPI数据全面超预期对黄金形成压力——核心CPI月率0. 4%、年率2.8%，住房成本环比上涨0.6%，剔除住房后的核心服务价格 环比上涨0.45%，显示通胀黏性并非仅由能源价格驱动。数据公布后 两年期美债收益率上行，美元短线走高，金价一度下挫约10美元，但 随后跌幅收敛，整体反应相对克制。这一方面源于市场对CPI偏高已 有部分预期，另一方面地缘风险的同步升级提供 ...