投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-05-13 股市情绪略有退潮，债市情绪继续回暖 股指期货：斜率放缓，⻛险可控 股指期权：标的缩量分化，关注卖权布局窗⼝ 国债期货：债市情绪继续有所回暖 股指期货方面，周二权益市场情绪略有退潮，全A指数小幅下跌，农 产品、计算机、传媒弱势，同时注意到市场量能略有萎缩，但仍维持在3 万亿上方，目前资金仍有一定承接意愿。盘面调整，一方面与韩国AI全民 红利提议有关，市场担心会削弱相关产业链利润，并间接影响A股情绪， 另一方面市场自4月累积大量获利盘，资金止盈需求也是诱因之一。展望 后市，第一，宏观视角出发，4月PPI及一季报财报进一步确认盈利上行周 期，企业EPS上修提振风险偏好，第二，4月出口增速维持高位，出海链业 绩暂难证伪，有利于高端制造业绩的想象空间，第三，美债近期走势稳 健，无进一步向上突破迹象，流动性无忧。综上，高拥挤度之后存在反复 可能，但整体判断风险可控，IC、IM可续配。 股指期权方面，周二标的市场在前一日快速上行后缩量消化短期获利 盘，市场内部明显分化，科创板块仍有韧性。流动性方面，金融期权成交 活跃度较 ...