报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美CPI通胀超预期升温，美伊僵局持续，金价冲高回落，银价大幅震荡依旧收涨；美债收益率集体上涨，美元指数上涨，离岸人民币对美元小幅升值；黄金期货仓单增加，白银期货仓单减少；黄金盘面偏空，白银盘面偏多；主力持仓方面黄金和白银主力净持仓均为多且主力多增；中期选举来临宏观方面对金银价格有支撑，但存在油价上涨等风险点 [4][5][9][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：美CPI通胀超预期升温，美伊僵局持续，金价冲高回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨4.85个基点报4.463%；美元指数涨0.35%报98.28，离岸人民币对美元小幅升值报6.7910；COMEX黄金期货跌0.13%报4722.60美元/盎司 [4] - 白银：美CPI通胀超预期升温，美伊僵局持续，银价大幅震荡依旧收涨；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨4.85个基点报4.463%；美元指数涨0.35%报98.28，离岸人民币对美元小幅升值报6.7910；COMEX白银期货涨1.46%报87.20美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差-0.62，现货贴水期货；期货仓单110673千克，增加1020千克；20日均线向下，k线在20日均线下方；主力净持仓多，主力多增；预期今日关注美国4月PPI、美联储委员和欧央行行长及管委密集讲话，美CPI通胀超预期升温拉动金价走高，沪金溢价小幅收敛至2.1元/克，美伊局势持续反转金价震荡 [4] - 白银：基差-79，现货升水期货；沪银期货仓单832935千克，减少12496千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增；预期美CPI通胀超预期升温但有色金属依旧强劲，银价冲高回落依旧收涨，沪银溢价收敛至2250元/千克左右，美伊局势持续反转但有色供应担忧仍存，银价偏强 [5] 今日关注 07:50日本3月贸易帐；11:00新西兰二季度2年通胀预期，泰国央行召开政策研讨会；14:35欧洲央行管委Radev讲话；15:30欧洲央行管委Primoz Dolenc讲话；16:00欧洲央行管委Madis Muller讲话；20:30美国4月PPI；23:30美国波士顿联储主席Collins（2028年FOMC票委）在一场炉边闲聊中谈论美国经济；次日01:00英国央行货币政策委员会（MPC）成员Catherine Mann讲话；次日01:15美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）讲话；次日01:30加拿大央行披露两周前管委会货币政策会议的纪要；次日03:00欧洲央行首席经济学家Lane讲话；次日03:15欧洲央行行长拉加德讲话 [16] 基本面数据 - 黄金：美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅，中期选举来临宏观方面支撑仍存 [9] - 白银：美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅，中期选举来临宏观方面支撑仍存 [13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年5月12日多单量178916，较前一日增加1355，增幅0.76%；空单量45397，较前一日减少2215，减幅4.65%；净持仓133519，较前一日增加3570，增幅2.75% [38] - 沪银前二十持仓：2026年5月12日多单量275844，较前一日增加4004，增幅1.47%；空单量222007，较前一日增加524，增幅0.24%；净持仓53837，较前一日增加3480，增幅6.91% [41] - SPDR黄金ETF持仓：ETF持仓小幅增加 [43] - 白银ETF持仓：ETF持仓转为增加 [45] - COMEX金仓单：小幅增加，依旧处于高位 [47] - 沪金仓单：小幅增加 [47] - 沪银仓单：继续增加，处于近6年最低 [49] - COMEX银仓：小幅减少 [49]