报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊关系紧张，芳烃板块成本支撑仍存；纯苯港口库存回落、进口供应偏紧、开工维持低位，下游需求转弱拖累基差；苯乙烯后续或进入去库周期、生产利润或见底反弹，需求提货表现一般 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差102元/吨（-53），华东纯苯现货 - M2价差130元/吨（-5元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差233元/吨（-53元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费82美元/吨（-47美元/吨），纯苯FOB韩国加工费88美元/吨（-47美元/吨），纯苯美韩价差313.4美元/吨（-10.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 420元/吨（+14元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存16.20万吨（-1.10万吨），纯苯开工仍维持低位 [1][3] - 苯乙烯华东港口库存129800吨（-4600吨），苯乙烯华东商业库存58800吨（-19100吨），处于库存回建阶段；苯乙烯开工率73.9%（+1.9%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润427元/吨（+208元/吨），开工率34.81%（-20.72%） [2] - PS生产利润27元/吨（+258元/吨），开工率46.80%（-0.40%） [2] - ABS生产利润 - 1475元/吨（+50元/吨），开工率57.45%（-2.75%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 2472元/吨（+251），开工率74.87%（+0.23%） [1] - 酚酮生产利润 - 1108元/吨（+25），苯酚开工率85.00%（+0.50%） [1] - 苯胺生产利润1757元/吨（-119），开工率85.59%（-0.78%） [1] - 己二酸生产利润 - 1502元/吨（+49），开工率74.60%（+2.10%） [1]