报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场处于暴风雨前的平静，油价短期受地缘局势影响维持较高的波动率，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险 [1][5] 市场要闻与重要数据 - 截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨4.11美元，收于每桶102.18美元，涨幅为4.19%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.56美元，收于每桶107.77美元，涨幅为3.42%；SC原油主力合约收涨2.66%，报652元/桶 [1] - 伊朗副总统否认哈尔克岛石油设施漏油，称此次污染系一艘非伊朗籍油轮排放含污染物的压舱水所致，伊朗管道或石油设施并未发现任何漏油情况 [1] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示正在尽快释放战略石油储备 [1] - 美国总统特朗普表示通胀是短期的，石油供应将大幅增加，谈及俄罗斯石油豁免将采取一切必要措施 [1] - 由于电路污染影响了部分公用设施，墨西哥国家石油公司于5月11日部分关闭了日产32.5万桶的萨利纳克鲁斯炼油厂，预计5月14日重启 [2] - 伊拉克、巴基斯坦与伊朗达成能源运输协议，展示了德黑兰通过霍尔木兹海峡控制能源流的能力，伊拉克正争取伊朗批准更多过境运输，两艘装载卡塔尔液化天然气的油轮正驶往巴基斯坦，且两国均未就过境运输向伊朗或其伊斯兰革命卫队直接付款 [2] - 巴西国家石油公司对在四到五年内实现巴西柴油生产自给自足充满信心，称可在墨西哥精炼任何墨西哥石油产量，与墨西哥国家石油公司的合作可能带来新的勘探机会，将关注委内瑞拉和墨西哥以实现扩张 [2] 投资逻辑 - 伊朗正式回复美方和平提案，在解除海峡封锁、铀浓缩等核心问题上存在明显分歧，海峡短期重开的希望渺茫，美国封锁导致伊朗石油无法出口，但尚未达到伊朗忍耐临界点，后续关注中美元首会晤后僵持的中东局势是否会发生变化 [4] 策略 - 油价短期受地缘局势影响维持较高的波动率，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险 [5] 风险 - 下行风险为中东战争缓和，海峡恢复通航、能源危机引发全球经济危机 [5] - 上行风险为霍尔木兹海峡停航时间超预期 [5]