报告核心观点 - 食品饮料行业总量仍在磨底，但结构性修复信号已现，修复主线优先指向餐饮链和B端供应链，现金流数据显示预加工食品、啤酒、调味品等子板块率先改善 [6][7][8] - 量子计算行业处于政策、技术、需求三维共振驱动的产业化提速阶段，长期具备重构算力体系与接近万亿级产业空间的潜力，行业拐点取决于技术突破与商业化落地 [9][10][11] - 东航物流2025年及2026年第一季度业绩稳健，盈利符合预期，展现出较强的经营韧性，公司通过运力调整和产品组合优化有效应对外部环境变化 [12][13][14][15] 经济与行业要闻总结 - 中国工信部召开会议，全面推动工业数据开发利用，助力制造业数字化智能化转型 [2] - 国务院国资委研究审议《中央企业“十五五”发展规划纲要》编制工作 [2] - 市场监管总局正推动多项法律法规修订，为全国统一大市场建设提供法律支撑 [2] - 中美两国经贸团队在韩国首尔举行中美经贸磋商 [2] - 美国4月未季调CPI同比上涨3.8%，核心CPI同比上升2.8%，通胀数据超预期 [2] - 乘联分会数据显示，5月1—10日全国乘用车市场零售40.7万辆，同比下降21%，新能源零售22.6万辆，同比下降13% [2] - MSCI全球标准指数季度调整新纳入49只股票，剔除101只股票 [5] 重点公司动态总结 - 骏鼎达：拟以不超过30,000万元人民币收购惠州市富的旺旺实业发展有限公司51%股权 [5] - 东诚药业：全资子公司拟以不超过4.52亿元人民币回购下属公司米度（烟台）生物技术有限公司34.55%股份 [5] - 新联电子：中标国家电网计量设备采购项目，中标总金额为5,454.07万元 [5] - 南方传媒：子公司拟出资2,800万元参与设立创业投资合伙企业，认缴比例49.91% [5] - 京能电力：乌兰察布1500MW“风光火储一体化”大型风电光伏基地项目获核准 [5] 食品饮料行业研究总结 - 2026年第一季度食品饮料行业经营性净现金流同比由2025年第四季度的-28.98%回升至+20.21%，自由现金流同比由-32.33%回升至+32.47%，实现现金流双指标同步转正 [6] - 采用“现金流四象限”分析，预加工食品和调味品行业（错期口径下现金流双增）位于第一象限，复苏信号最清晰；啤酒（错期口径下自由现金流为负）位于第二象限；休闲零食（错期口径下经营性净现金流为负）位于第三象限；白酒（错期口径下现金流双负）位于第四象限，仍处出清筑底阶段 [7] - 行业复苏呈现B端与C端分化特征，当前复苏更多来自餐饮供应链修复、连锁餐饮扩张和渠道补库，与上市公司中餐饮及B端业务增速较快一致 [7] - 投资策略建议优先关注现金流修复强的预加工食品、啤酒和调味品龙头，报告重点推荐安井食品、盐津铺子、贵州茅台等企业 [8] 量子计算行业研究总结 - 量子计算正从科研培育期迈入工程化加速阶段，政策端已成为中美欧战略必争领域，中国将其列为“十五五”六大未来产业之首 [9][10] - 技术端形成硬件、软件、算法三大支柱，硬件路线呈多元化格局，软件正朝多路线兼容、自动化、集成化方向演进 [10] - 需求端产业化应用从科研试点走向商业落地，高价值场景加速渗透 [10] - 投资逻辑指出行业短期盈利偏弱，但长期可替代空间覆盖万亿级行业，拐点取决于比特规模扩容、量子纠错成熟等技术信号，以及在金融、医药等场景的规模化付费等商业化信号 [11] - 报告认为国盾量子、普源精电、纬德信息、科大国创等企业有望持续受益 [11] 东航物流公司研究总结 - 2025年公司实现营收242.64亿元，同比增长0.87%，归母净利润26.88亿元，较2024年基本持平；2026年第一季度实现营收65.18亿元，同比增长18.81%，归母净利润5.78亿元，同比增长6.05% [12] - 航空速运业务收入109.14亿元，同比增长20.79%，毛利率19.92%，同比提升0.38个百分点；全货机队日利用小时提升至13.09小时，但运载率略降2.85个百分点至79.32%；全年引进4架全货机，总架数达18架 [12] - 综合物流解决方案业务营收106.5亿元，同比下降14.65%，主要受全球小额包裹免税政策变化冲击，但公司通过做大医药冷链等业务弥补了部分下滑 [13] - 地面服务业务营收26.71亿元，同比增长5.55%，但毛利率下降4.88个百分点至31.28%，主要因人工成本增加 [13] - 2026年第一季度，航空速运与综合物流解决方案业务毛利率分别下降4.34和2.62个百分点，但地面综合服务业务毛利率提升6.42个百分点至41.20% [14][15] - 2月末以来，地缘冲突导致航空货运运价提升，对冲了油价上涨带来的成本压力 [15] - 报告预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.8亿元、30.4亿元和32.9亿元，维持“推荐”评级 [15]