报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 资金面实质性宽松未改支撑债市情绪，国债期货全线收涨，银行间各主要期限利率现券收益率全线回落 [8][9] - 5月资金面利好可能边际减弱，宽松资金面持续性存疑，难以推动短券收益率进一步下行，但信贷偏弱，银行配置资产需求需用债券填补形成支撑，预计5月债市走强动力较4月边际走弱，政府债供给高峰未至，调整风险有限 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：资金面实质性宽松未改支撑债市情绪，国债期货全线收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，长端回落幅度在1bp左右，10年国债活跃券260005收益率报1.7410%下行0.9bp [9] - 资金市场：银行间资金宽松，央行公开市场地量投放5亿元，银存间DR隔夜在1.27%附近窄幅变动，7天资金利率在1.29%附近窄幅变动，中长期资金平稳宽松，1年AAA存单利率小幅回升至1.41% [10] - 结论：5月资金面利好或边际减弱，宽松资金面持续性存疑，难以推动短券收益率进一步下行，但信贷偏弱，银行配置资产需求需用债券填补形成支撑，预计5月债市走强动力较4月边际走弱，政府债供给高峰未至，调整风险有限 [11][12] 行业要闻 - 中国人民银行5月11日发布2026年第一季度中国货币政策执行报告，提出把握政策实施力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升，下阶段要精准有效实施适度宽松的货币政策 [13] - 美政府内部人士透露因美伊谈判无进展，美方更认真考虑恢复对伊朗军事行动，美国政府内部对伊朗问题存在不同声音，伊朗政府发言人表示德黑兰做好动武准备但仍以可持续和平与基于利益的外交为核心方针 [14] - 美国总统特朗普提名的下一任美联储主席人选凯文·沃什当天通过国会参议院关键程序性投票，参议院预计最快5月12日就沃什出任美联储理事的14年任期进行确认投票，随后启动其担任美联储主席四年任期的确认程序，相关投票最快可能于5月13日进行 [14] 数据概览 - 国债期货行情：展示了国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][17][20] - 货币市场：展示了SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动，银存间质押式回购利率变动等数据 [24][29][33] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [34][35]