宏观总量分析 - 2026年4月美国核心通胀环比超预期上行，主要原因是住房通胀明显抬升，这与政府停摆导致的统计调整有关，若剔除住房影响，核心通胀表现相对温和[2] - 当前油价高位运行意味着通胀压力尚未解除，短期内暂不具备降息空间，但加息风险亦低，若后续油价回落，结合通胀指标可能转向截尾均值，未来仍存在降息概率[2] - 当前全球资产博弈焦点在于霍尔木兹海峡问题反复对能源价格和潜在通胀的影响，同时市场逻辑正从宏观叙事向科技叙事变迁，AI相关硬件需求成为核心动力[3] 房地产行业 - 2026年4月，核心30城新房成交金额同比+1.2%，环比+0.7%，成交均价同比+1.8%，环比+8.5%，15城二手房成交面积同比+8%，环比+5%[4] - 楼市表现区域分化，随着供给侧逐步出清，龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化，实现经营业绩的企稳回升[4] - 万科（000002.SZ、2202.HK）地产开发销售规模、结算规模、结算毛利率均下滑明显，短期债务压力较大，资产减值存在不确定性[5] - 报告预测万科2026-2028年归母净利润分别为-409亿元、-279亿元、-181亿元，当前A股股价对应2026-2028年PB估值为0.6倍、1.0倍、1.6倍[5] 石化行业与公司 - 中油工程（600339.SH）2025年实现营业总收入996.5亿元，同比+16%，实现归母净利润3.6亿元，同比-44%[6] - 中油工程2026年第一季度实现营业总收入168.7亿元，同比-1.5%，实现归母净利润2.1亿元，同比+8.4%[6] - 报告预计中油工程2026-2028年归母净利润分别为6.48亿元、7.50亿元、8.28亿元[6] 金融市场数据 - A股市场主要指数普遍上涨，其中创业板指涨幅最大，达2.63%，收盘于4038.33点，上证综指涨0.67%，收盘于4242.57点[7] - 商品市场中，SHFE铜价上涨1.88%至108510元/吨，SHFE燃油价格下跌2.49%至4377元/吨，SHFE黄金微涨0.04%至1030.56元/克[8] - 外汇市场上，美元兑人民币中间价为6.8426，下跌0.06%，日元兑人民币中间价为0.0434，下跌0.31%[9]