报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计郑糖价格延续偏强运行，策略上维持逢低买入 [5] - 郑棉价格延续偏强运行，但短期上涨速率过快，以及市场传言抛储，暂时观望 [10] - 蛋白粕基本面偏弱，短线维持观望 [13] - 油脂价格或仍有上涨空间 [16] - 鸡蛋盘面近月波动有限，旺季合约估值有上修预期，回落后考虑买入，远端整体承压，当前盘面估值相对合理，单边波动或有限，价差考虑以正套为主 [19] - 生猪盘面近月继续挤出升水，但下方空间亦有限；远端或表现略强，现货走稳前月间以反套思路对待 [22] 各品种行情资讯总结 白糖 - StoneX 预计 2026/27 榨季全球糖市将从上一年度的过剩 229 万吨转为短缺 55 万吨，全球产糖量将下降 1%至 1.937 亿吨，泰国产糖量将大幅下滑 15%至 1020 万吨 [4] - 巴西中南部地区 4 月上半月糖产量为 64.7 万吨，较去年同期下降 11.94%；甘蔗压榨量为 1995 万吨，较去年同期增加 19.67%；乙醇产量为 12.3 亿升，较去年同期增加 33.3%；甘蔗制糖比例为 32.93%，较去年同期下降 11.78 个百分点 [4] - 截至 4 月 30 日，2025/26 榨季印度糖产量达到 2752.8 万吨，较去年同期增加 187.9 万吨，目前仅有 5 家糖厂仍在生产，去年同期有 19 家 [4] - 截至 4 月 30 日，2025/26 榨季泰国糖产量达到 1199.44 万吨，较去年同期增加 195.51 万吨 [4] - ICE 5 月原糖期货合约到期结算价为 14.58 美分/磅，交割量约为 48.36 万吨，较去年同期交割量减少 100 万吨 [4] - Green Pool 表示，2026/27 榨季全球糖市场缺口将达 430 万吨，高于此前预测的 166 万吨，预计巴西中南部甘蔗用于制糖的比例下滑至 45%，此前预估为 48.1% [4] - 巴西总统卢拉宣布将汽油中乙醇掺混比例从 30%提高至 32% [4] 棉花 - USDA 5 月月度报告首次对 2026/27 年度作预测，全球产量预估减少 143 万吨至 2527 万吨，库销比下调 5.28 个百分点至 59.04%；美国产量预估减少 13 万吨至 290 万吨；巴西产量减少 43 万吨至 381 万吨；印度产量预估增加 4 万吨至 523 万吨；中国产量预估减少 50 万吨至 729 万吨 [7] - 截至 5 月 7 日，主流地区纺企开机负荷在 76.2%，较上周下调 0.3 个百分点，较去年同期增加 1.8 个百分点 [7] - 截至 5 月 10 日当周，约 98%的美国棉花产区受到干旱影响，较前一周持稳 [7] - 4 月 23 日至 4 月 30 日当周，美国棉花出口销售 3.06 万吨，当前年度累计出口销售 255.25 万吨，同比减少 2.72 万吨；其中对中国出口 0.11 万吨，当前年度累计出口 12.74 万吨，同比减少 3.93 万吨 [7] - 截至 2026 年 5 月 10 日当周，美国棉花种植率为 29%，前一周为 21%，略快于去年同期及五年平均水平 [7] - ICAC 发布 2026 年 5 月报告数据显示，预估全球 2026/27 年度棉花产量预估为 2590 万吨，同比增加 0.3% [9] 蛋白粕 - USDA 5 月月度报告首次对 2026/27 年度作预测，全球产量预估增加 1393 万吨至 4.41 亿吨，库销比下调 1.02 个百分点至 28.31%；美国预估增产 471 万吨至 1.2 亿吨；巴西预估增产 600 万吨至 1.86 亿吨；阿根廷预估增产 200 万吨至 5000 万吨 [12] - 截至 5 月 8 日，样本油厂大豆库存 593 万吨，较上周增加 60.8 万吨，较去年同期增加 58 万吨；豆粕库存 34 万吨，较上周减少 9 万吨，较去年同期增加 24 万吨 [12] - 截至 5 月 10 日当周美国大豆播种已完成 49%，高于五年均值水平的 36% [12] - 截至 2026 年 5 月 8 日当周，巴西 2025/26 年度大豆收割率为 98.3%，此前一周为 94.7%，上年同期为 98.5%，五年均值为 96.8% [12] - StoneX 5 月预估，预计 2025/26 年度巴西大豆产量将达到 1.816 亿吨，较其 4 月份预估上调 1% [12] - 4 月 23 日至 4 月 30 日当周美国出口大豆 14 万吨，当前年度累计出口大豆 3892 万吨，同比减少 868 万吨；其中当周对中国出口大豆 7 万吨，当前年度对中国累计出口 1180 万吨，同比减少 1068 万吨 [12] 油脂 - 截至 2026 年 5 月 8 日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为 228.77 万吨，较上周增 12.96 万吨，同比去年增 17.65 万吨 [15] - 2026 年 5 月 1 - 10 日马来西亚棕榈油产量环比下降 24.77% [15] - 马来西亚 5 月 1 - 10 日棕榈油产品出口量为 41.2 万吨，较上月同期增加 8.5% [15] - 马来西亚将于 6 月开始实施 B15 生物柴油混掺政策 [15] - 印尼 1 - 3 月出口 585 万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，较上年同期增加 9.3% [15] - 印尼将从 2026 年 7 月 1 日起停止进口低等级柴油，同时 B50 生物燃料也将在 2026 年 7 月 1 日实施 [15] - 受厄尔尼诺天气现象及化肥价格高企影响，印尼 2026 年毛棕榈油产量或最多减少 200 万吨 [15] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格多稳少跌，主产区均价落 0.01 元至 4.38 元/斤，黑山大落 0.05 元至 4.15 元/斤，馆陶落 0.11 元至 4.16 元/斤，浠水维持 4.53 元/斤不变，供应量稳定，下游走货速度不一，部分贸易商对后市信心下滑，各环节库存不多，下游拿货积极性平平，预计今日全国鸡蛋价格或多数稳定，少数下跌 [18] 生猪 - 昨日国内猪价涨跌稳均有，河南均价落 0.05 元至 9.93 元/公斤，四川均价涨 0.11 元至 9.45 元/公斤，广西均价涨 0.1 元至 9.23 元/公斤，上游养殖企业按照计划正常出栏，生猪供应情况稳定，目前白条走货不快，屠宰企业屠宰量难见明增加，需求端表现一般，预计今日猪价或稳定 [21]