报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油期货市场近期呈现地缘扰动减弱、供需宽松预期增强格局 预计本周四国内外原油期货维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油2606品种观点 - 短期为震荡 中期为震荡 日内为震荡偏弱 参考观点为偏弱运行 核心逻辑是供应预期回升 原油震荡偏弱 [1] 原油（SC）行情驱动逻辑 - 日内观点为震荡偏弱 中期观点为震荡 参考观点为偏弱运行 [5] - 核心逻辑是国际上阿联酋退出OPEC+叠加5 - 6月OPEC+小幅增产 供应压力上升 IEA下调2026年全球需求至萎缩8万桶/日 二季度或降150万桶/日 美国库存小幅去化但产量高位 市场由紧趋松 [5] - 国内方面SC原油跟随外盘走弱 但炼厂高开工、进口维持高位 港口库存小幅累积 中东地缘溢价消退 高油价抑制需求 市场转向弱现实、弱预期格局 [5]