报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 2026/27年度美国大豆市场呈现“面积回升、单产持平、压榨激增、出口回暖、库存去化”格局，供需结构明显收紧，美豆期价整体偏强，国内连粕受美豆走强带动强势反弹，但巴西大豆供应压力集中兑现，短期预计区间震荡[4] - 4月马来西亚棕榈油产量大增、出口回落，库存未延续去化反而小幅累积，当前库存仍处相对高位，在生柴及厄尔尼诺等题材市场交易情绪降温下，预计油脂价格短期震荡调整[4] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 豆油主力前日收盘价8544，涨跌 -7，涨跌幅 -0.08%；棕榈油主力前日收盘价9492，涨跌 -73，涨跌幅 -0.76%；菜油主力前日收盘价9665，涨跌 -29，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价3048，涨跌15，涨跌幅0.49%；菜粕主力前日收盘价2227，涨跌7，涨跌幅0.32%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29%[3] - 各期货品种价差和比价有不同变化，如Y9 - 1现值34，前值24；P9 - 1现值110，前值130等[3] 国际期货市场 - BMD棕榈油（林吉特/吨）前日收盘价4452，涨跌 -43.0，涨跌幅 -0.96%；CBOT大豆（美分/蒲氏耳）前日收盘价1227，涨跌2.0，涨跌幅0.16%；CBOT美豆油（美分/磅）前日收盘价74.23，涨跌 -1.1，涨跌幅 -1.41%；CBOT美豆粕（美元/吨）前日收盘价338，涨跌9.4，涨跌幅2.86%[3] 国内现货市场 - 不同地区各类油脂和粕类现货价格有不同涨跌幅，如天津一级大豆油现值8780，涨跌幅0.00%；广州一级大豆油现值8680，涨跌幅0.12%等[3] - 各品种现货基差不同，如天津一级大豆油现货基差236，南通豆粕现货基差 -108等[3] - 部分现货价差有变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 -630，前值 -730[3] 进口利润及压榨 - 近月马来西亚棕榈油进口利润现值 -511，前值 -478；近月美湾大豆现值 -394，前值 -365等[3] 仓单 - 豆油仓单现值27,520，前值27,520；棕榈油仓单现值700，前值700等[3] 行业信息 - 船运调查机构SGS数据显示，预计马来西亚5月1 - 10日棕榈油出口量为259869吨，较上月同期增加22.55%[4] - 油世界预计2026/27年度欧盟油菜籽产量从2052万吨增至2097万吨，进口量从690万吨降至650万吨；2026年加拿大油菜籽产量为2140万吨，低于2025/26年度，2026/27年度出口量从830万吨降至760万吨[4] 评论及策略 - 蛋白粕方面，USDA 5月供需报告显示美国2026/2027年度大豆相关数据，市场供需结构收紧，美豆期价偏强，国内连粕受美豆带动反弹但短期受供应宽松压制预计区间震荡[4] - 油脂方面，MPOB公布4月马棕供需数据，产量大增、出口回落致库存小幅累积，当前库存处相对高位，预计油脂价格短期震荡调整[4]