核心观点 报告基于2026年5月第二周的市场与行业数据，核心观点聚焦于AI技术驱动下的算力产业链高景气度，以及工程机械行业在需求回暖与价格上调背景下的复苏趋势 市场情绪整体乐观，主要指数普涨且两融活跃度显著提升 [1][2][8][10][13] 市场概况 (融资融券) - 上周（5月6日-5月12日）A股主要指数全部上涨，科创50涨幅最大达9.72%，上证50涨幅最小为1.94%，上证综指、深证成指、创业板指、沪深300、中证500分别上涨2.49%、4.75%、7.01%、2.93%、5.23% [2] - 截至5月12日，沪深两市两融余额为28,418.40亿元，较上周大幅增加1,350.62亿元，其中融资余额为28,209.61亿元，增加1,338.11亿元，融券余额为208.79亿元，增加12.51亿元 [2] - 参与两融交易的投资者活跃度提升，日均参与交易投资者数量为596,883名，较前一周增加25.59%，有融资融券负债的投资者占比为24.03%，较上周增加0.58个百分点 [2] - 行业层面，电子、通信和机械设备行业融资净买入额较多，纺织服饰、美容护理和煤炭行业较少，融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、电子和通信 [3] - 个股方面，上周融资净买入额前五名为澜起科技、中国平安、寒武纪、大族激光、新易盛，融券净卖出额前五名为美的集团、贵州茅台、恒瑞医药、大族激光、中联重科 [4] 机械设备行业 - 2026年4月挖掘机销量为28,745台，同比增长29.8%，其中内销同比高增34.9%，主要受下游基建开工向好带动，装载机销量为15,432台，同比增长32.4% [5] - 工程机械主要产品月平均工作时长为78.2小时，行业景气度回暖 [5] - 近期三一、徐工、柳工等国内龙头主机厂陆续上调挖掘机产品价格，行业进入温和上涨阶段，未来随着重点项目落地及大规模设备更新政策延续，行业景气度有望持续回暖 [8] - 4月挖掘机出口销量同比增长23.2%，国产设备渗透率持续提升，全球化仍是行业发展主线 [8] - 人形机器人领域，宇树科技发布全球首款量产版载人变形机甲GD01，标志着从实验研发迈入商业化量产阶段，特斯拉Optimus V3推出有望带动市场关注 [8] - 2026年5月6日至5月12日，申万机械设备行业指数上涨7.15%，跑赢沪深300指数4.22个百分点，在申万一级行业中排名第4位 [7] - 截至5月12日，申万机械设备行业市盈率（TTM）为57.16倍，相对沪深300的估值溢价率为285.43% [7] 计算机行业 (含算力产业) - 2025年计算机行业营收为13,469.46亿元，同比增长7.61%，归母净利润为279.85亿元，同比大幅增长51.73% [10] - 2026年一季度计算机行业营收为2,950.48亿元，同比增长4.62%，归母净利润为52.81亿元，同比大幅增长99.49% [10] - 细分板块表现：计算机设备板块2026年一季度营收979.50亿元，同比下降7.65%，但归母净利润55.22亿元，同比增长20.20%，软件开发板块营收707.90亿元，同比增长6.63%，归母净利润扭亏为盈至1.53亿元，IT服务Ⅱ板块营收1,263.08亿元，同比增长15.28%，但归母净利润为-3.94亿元 [10] - AI驱动算力相关板块表现亮眼，以OpenClaw为代表的AI智能体应用Token消耗量快速增长，反映推理环节需求高景气，国家数据局将Token命名为"词元"，围绕其调用、分发与结算的新价值体系正在形成 [11] - 全球头部云厂商进入提价周期，算力租赁及IDC厂商将受益于智算中心新建与扩容带来的产业红利 [11][12] - 2026年一季度，海外亚马逊云科技、谷歌云及国内的腾讯云、阿里云、百度智能云相继上调云计算及AI相关产品价格 [13] - 2026年中国智能算力规模预计约为1,460.3 EFLOPS，到2028年预计将达到2,781.9 EFLOPS，2026-2028年复合增长率预计达38.0% [13] 天津算力产业专题 - 受益于AI智能体赛道热度，自2026年初起，AI模型API聚合平台OpenRouter周度大模型调用量显著提升，国产大模型持续迭代，并凭借显著的Token成本优势，有望成为OpenClaw等高消耗类智能体应用的优先选择 [13] - 2025年，天津市各类大模型、垂类模型总量突破100个，人工智能基础核心企业营收超770亿元，同比增长15.7% [14] - 天津市已构建起"CPU-操作系统-数据库-服务器-整机终端-超级计算-信息安全服务"的完整国产化产品链条 [14] - 根据天津市政策规划，到2027年，目标在GPU、AI操作系统、AI服务器、具身智能等领域技术水平位居全国前列，培育30个人工智能应用标杆场景，人工智能基础核心企业营业收入突破1,000亿元 [14]