行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [7] 核心观点 - 行业景气度持续向上 短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展 中长期国内外新能源汽车行业发展前景确定 板块值得重点关注 同时预计个股业绩和走势也将出现分化 建议持续重点围绕细分领域龙头布局 [7] - 2026年4月锂电池板块走势强于沪深300指数 主要是板块2025年年报和2026年一季报财报表现总体较好 动力电池需求回升 储能电池需求超预期 [7] - 结合中央经济工作会议表述、补贴政策落地、我国新能源汽车和锂电池行业全球竞争力 且二者均为新质生产力重要组成部分 总体预计2026年新能源汽车和锂电池行业景气度将持续向上 2026年我国新能源汽车将持续增长 但考虑购置税减免降低影响及基数效应 预计2026年新能源汽车销售增速将回落 新能源汽车月度销售将前低后高 其中新能源汽车出口仍将保持高增长 新能源重卡在2025年高增长基础上 预计2026年将持续高增长 渗透率进一步提升 储能锂电池需求增速将显著高于动力电池 [23] 行情回顾 - 2026年4月 锂电池板块指数上涨15.43% 新能源汽车指数上涨8.21% 而同期沪深300指数上涨8.03% 锂电池指数走势强于沪深300指数 跑赢沪深300指数7.40个百分点 [11] - 个股方面 2026年4月锂电池概念板块中上涨个股85只 下跌个股19只 个股涨跌中位数为上涨14.40% 剔除锂电池板块中概念个股后 2026年4月涨幅前5个股分别为天华新能、德方纳米、鹏辉能源、盛新锂能和天齐锂业 涨幅分别为88.89%、64.08%、52.55%、49.85%和44.25% [11] - 锂电池产业链中 豫股相关标的主要包括多氟多、天力锂能和易成新能3只标的 2026年4月 多氟多上涨30.52% 天力锂能上涨21.43% 易成新能下跌9.64% [14] 新能源汽车销量 - 2026年4月 我国新能源汽车销售134.40万辆 同比增长9.62% 环比增长7.35% 月度销量占比53.21%创历史新高 同比增长主要是新能源汽车出口持续高增长 2026年4月 我国汽车企业出口90.10万辆 环比增长2.97% 同比增长74.27% 新能源汽车出口43.0万辆 环比增长15.90% 同比增长115.0% [3][17] - 2026年以来 我国新能源汽车合计销售430.60万辆 同比增长0.16% 合计占比44.97% 新能源汽车合计出口138.50万辆 同比增长116.74% [17] - 2026年4月 我国纯电动新能源汽车销售90.50万辆 同比增长10.10% 4月纯电动占比67.34% 环比提升0.96个百分点 2026年以来 我国纯电动新能源汽车合计销售281.70万辆 同比增长2.59% 纯电动新能源汽车合计占比65.42% [26] - 2026年4月 比亚迪新能源汽车销售32.11万辆 同比下降15.51% 连续8个月同比下降 但环比增长6.96% 已连续2个月环比增长 其中 4月比亚迪海外新能源乘用车销售135098辆 环比3月增长且持续超过10万辆并创月度出口新高 2026年以来 比亚迪新能源汽车合计销售102.16万辆 同比下降26.03% 海外销售新能源合计45.63万辆 同比增长60.0% [31] - 2026年3月 全球新能源汽车销量170.0万辆 同比增长3.97% 环比2026年2月大幅增长54.44% 2026年以来 全球新能源汽车合计销量398.29万辆 同比下降3.09% [34] 动力电池产销与装机 - 2026年4月 我国动力和储能电池产量183.9GWh 同比增长55.58% 环比增长3.49% 2026年以来 我国动力和储能电池合计产量671.3GWh 同比增长51.0% [38] - 2026年4月 我国动力和储能电池合计出口31.7GWh 同比增长42.0% 合计出口占当月销量的19.3% 其中三元电池出口9.4GWh 出口占比29.65% 磷酸铁锂电池出口量22.1GWh 出口占比69.72% 2026年以来 我国动力和储能电池合计出口115.8GWh 累计同比增长38.1% 合计出口占累计销量的19.3% [39] - 2026年4月 我国新能源汽车动力电池装机量62.40GWh 同比增长15.34% 环比增长10.44% 2026年以来 我国新能源汽车动力电池合计装机量184.5GWh 同比增长1.51% [43] - 2026年4月乘用车装机45.2GWh 占比72.4% 2026年以来合计占比75.09% 2026年4月 三元材料装机11.5GWh 装机占比18.43% 2026年以来三元材料合计占比19.93% [44][45] - 2026年4月 我国新能源汽车市场共计34家动力电池企业实现装车配套 排名前2家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为39.5GWh、50.6GWh和59.2GWh 占总装车量比分别为63.4%、81.1%和94.9% 其中宁德时代以29.06GWh稳居行业第一 比亚迪和国轩高科分别位居第二和第三 [47] 产业链价格 - 截至2026年5月13日 电池级碳酸锂价格为19.70万元/吨 较2026年4月初价格上涨22.36% 氢氧化锂价格为18.93万元/吨 较4月初上涨25.12% 预计二者价格短期高位震荡为主 [7] - 截至2026年5月13日 电解钴价格42.70万元/吨 较4月初上涨0.59% 短期预计震荡为主 钴酸锂价格39.70万元/吨 较4月回落1.0% [7] - 截至2026年5月13日 三元523正极材料价格19.84万元/吨 较4月初上涨8.47% 磷酸铁锂价格6.82万元/吨 较4月初上涨18.44% 短期震荡为主 [7] - 截至2026年5月13日 六氟磷酸锂价格为9.90万元/吨 较4月初回落5.71% 电解液为3.12万元/吨 较4月初回落1.89% 短期预计总体承压 [7] 行业与公司要闻 - 清陶能源正式向港交所递交IPO申请 冲刺“固态电池港股第一股” 2025年按出货量计 公司在全球固液混合及全固态电池市场中排名第一 市场份额约为33.6% 在中国的市场份额约为44.8% [67] - 上汽通用五菱与宁德时代签署战略合作协议 双方将围绕产业规模化、乘商兼容换电、联合出海与生态协同四大方向开展深度合作 [69] - 宁德时代举办2026年“超级科技日”发布会 集中发布第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池等多款全新电池产品 并明确钠离子电池将于第四季度大规模量产 [69] - 宁德时代与海博思创签署储能钠离子电池战略合作协议 达成3年60GWh钠离子电池订单合作 [70] - 2026年第一季度 全球电动汽车电池总装机量达到约244.6GWh 同比增长9.1% 宁德时代以99.5 GWh的装车量稳居全球第一 市占率达40.7% TOP10中有7家中国企业 合计市占率达71.4% [72] - 2026年一季度 多家上游材料公司业绩同比大幅增长 例如赣锋锂业预计一季度归母净利润同比增长549.65%至690.17% 天齐锂业预计一季度归母净利润同比增长1,530.31%至1,818.01% [71][73]