报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融市场方面，美元短期回升，股指多头策略继续持有，贵金属短期偏弱运行 [17][18][20][21][13] - 商品市场方面，各品种表现不一，如短期钢价偏震荡，煤价延续偏强震荡，豆粕期价震荡，生猪近月合约震荡、远月合约做多性价比低，郑糖关注阻力情况，铜价高位震荡，碳酸锂谨慎乐观，铂钯建议观望，锌关注回调买入机会，铅建议观望，锡宽幅震荡，甲醇关注装置停车情况，苯乙烯盘面震荡，高低硫燃料油裂解价差走势偏强，尿素盘面短期承压 [25][26][30][32][37][40][44][48][53][55][58][60][63][65][67] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美联储理事斯蒂芬·米兰递交辞呈，中美元首会谈，美国4月零售销售环比增长0.5% [11][12][13] - 金价震荡下跌表现偏弱，后续消费动能预计放缓，短期贵金属偏弱运行，白银预计回吐涨幅 [13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 白宫急寻缓解汽油价格压力之策，米兰将卸任，美国4月进出口价格指数显示通胀压力升温 [14][15][16] - 美国4月进口物价超预期，通胀压力施压，美元短期维持回升 [17][18] 宏观策略（股指期货） - A股高开低走，指数下跌且成交放量，中美领导会谈释放积极信号 [19][20] - 市场会纠偏，股指多头策略继续持有 [20][21] 商品要闻及点评 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 4月中国挖掘机销量同比增长29.8%，Mysteel五大品种库存周环比减少71.29万吨 [22][23] - 本周库存去化加速，但需求亮点有限，短期钢价偏震荡，能源问题未解决则市场偏强 [24][25] 黑色金属（动力煤） - 5月14日进口动力煤市场暂稳运行，需求释放慢，成交不畅 [26] - 季节性水电回升，煤价涨幅放缓，但考虑日耗和采购压力，预计煤价保持相对高位，延续偏强震荡 [26] 黑色金属（铁矿石） - Max Resource出售巴西高品位铁矿项目 [27] - 市场波动，铁矿价格回落，出口接单放缓但订单尚可，钢厂有利润支撑，矿价震荡调整 [27] 农产品（豆粕） - CONAB上调巴西大豆产量预估，美国周度出口销售数据创年度最低，预计NOPA会员4月压榨量下降 [28][29][30] - 美豆出口改善预期落空，CBOT大豆期价大跌，豆粕跟随走弱，期价预计震荡 [30] 农产品（生猪） - 5月上旬生猪价格9.6元/千克，环比下降2.0% [31] - 盘面上涨乏力，核心交易主线是产能去化和政策托底，但现实去化阻力大；远月合约升水高，做多性价比低，近月合约震荡，建议近月逢高偏空、逢低试多 [31][32] 农产品（白糖） - StoneX预计26/27榨季全球食糖供应短缺55万吨，花旗看好糖价走势，印度禁止糖出口 [33][34][35] - 郑糖主力9月合约在5500一线徘徊，国产糖销售有优势，但供应压力大，关注5550 - 5600阻力情况 [36][37] 有色金属（铜） - 智利为铜矿巨头Codelco选任新主席，必和必拓候任CEO聚焦勘探与补强收购 [38][39] - 关注中美会谈及后续政策，铜价预计高位震荡，建议逢低买入，套利观望 [40] 有色金属（碳酸锂） - 国城锂业德阳年产20万吨基础锂盐项目一期投产 [41] - 盘面震荡偏弱，库存和产量有变化，5月中游排产超预期或使去库更强，但盘面达20万元/吨高位后需谨慎乐观 [43][44] 有色金属（铂） - SMM铂钯均价变动，广期所启动仓单注册 [45] - 铂钯走势震荡偏弱，基本面供需双弱，26年铂金紧平衡转松、钯金过剩，单边建议观望，关注月差无风险套利和做多铂钯比机会 [47][48] 有色金属（锌） - 5月13日【LME0 - 3锌】贴水19.13美元/吨，七地锌锭库存增加，秘鲁最大锌冶炼厂事故暂停 [49][50] - 冶炼厂事故对供应冲击有限，锌价短期震荡偏强，但国内需求弱限制上行空间，单边关注逢低做多和回调买入机会，套利关注中线内外反套 [52][53] 有色金属（铅） - 5月13日【LME0 - 3铅】升水3.88美元/吨，铅锭五地社会库存增加 [54] - 市场风险偏好回落，再生铅减产支撑沪铅，但需求弱，铅价震荡，单边和套利均建议观望 [54][55] 有色金属（锡） - 5月13日【LME0 - 3锡】贴水87美元/吨，期所沪锡期货仓单和LME锡库存减少，印尼暂缓资源税上调，秘鲁发布能源紧急法令 [56][57] - 关注矿端供应和需求情况，锡价宽幅震荡 [57][58] 能源化工（甲醇） - 截至2026年5月13日，中国甲醇港口库存总量减少12.52万吨 [59] - 港口库存大幅去库，但斯尔邦等MTO可能停车，近期或成密集负反馈期，关注装置停车情况 [60] 能源化工（苯乙烯） - 本周中国苯乙烯工厂总产量减少，产能利用率下降 [61] - 苯乙烯去库节奏弱于预期，盘面下挫或源于资金面，中期远月合约有支撑，盘面震荡 [62][63] 能源化工（燃料油） - 截至5月13日当周，新加坡燃料油库存环比增加20.6万桶 [64] - 高硫有发电需求支撑，低硫供应端矛盾积累，高低硫燃料油裂解价差走势偏强 [64][65] 能源化工（尿素） - 2026年5月13日，中国尿素企业总库存量增加10.65万吨，环比增加22.90% [66] - 复合肥新订单转弱，尿素现货松动，期现正反馈转负反馈，盘面短期承压，中期关注成本和比价关系，09盘面对现货升水大概率不消失 [67]