报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月美国通胀从能源向食品及服务端扩散并抑制消费，短期联储政策空间受限 [1] - 前期受零售投资需求回暖、光伏企业囤货支撑，亚洲白银需求持续升温，国内白银进口套利窗口再度打开，白银现货收紧助推银价走高后有所回落 [3] - 策略上建议短期保持观望，沪金主力合约参考运行区间950 - 1100元/克，沪银主力合约参考运行区间20000 - 21500元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌0.32%，报1024.48元/克，沪银跌3.52%，报20826.00元/千克；COMEX金跌0.41%，报4666.00美元/盎司，COMEX银跌1.13%，报84.37美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.49%，美元指数报98.87 [1] - 中国3月份白银进口量达528吨，录得近二十年来单月最大进口量；印度发放黄金进口预先授权单批最高100公斤，压缩进口规模 [1] - 米兰拟在沃什宣誓就任美联储主席当日或稍早前离职，警示当前利率或已偏高，认为长期经济趋势会自发压低通胀，为美联储政策宽松留出空间，指出通胀统计存在测算技术偏差，官方数据或高于真实通胀水平 [1] - 美联储威廉姆斯称将确保通胀落回2%，当前暂无通胀预期恶化及第二轮通胀效应抬头的情况；当前货币政策略显紧缩但整体状态良好，暂无加息或降息的必要 [1] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价4697.10美元/盎司，成交量11.18万手，持仓量36.79万手，库存903，LBMA黄金收盘价4675.70美元/盎司，SHFE黄金收盘价1029.60元/克，成交量25.19万手，持仓量32.96万手，库存110.67g，沉淀资金542.90亿元，AUT+D收盘价1028.31元，成交量36.62，持仓量238.95 [5] - COMEX白银收盘价88.16美元/盎司，持仓量9.69万手，库存9741，LBMA白银收盘价86.70美元/盎司，SHFE白银收盘价21387.00元/千克，成交量135.37万手，持仓量51.51万手，库存877.00g，沉淀资金297.46亿元，AgT+D收盘价21400.00元，成交量564.40，持仓量2785.6 [5] 金银ETF持仓情况 - 黄金方面，SPDR美国收市价427.21美元，持有量1039，沉淀资金1565.62亿美元，成交量394.55万份；iShare美国持有量481.28；GBS英国持有量30.10；PHAU英国持有量51.81；GOLD英国持有量29.85；SGBS瑞士持有量35.43 [61] - 白银方面，SLV美国收市价75.51美元，持有量15222.81，沉淀资金424.68亿美元，成交量2680.78万份；ETPMAG澳大利亚持有量484.60；PSLV加拿大持有量6772.30；CEF加拿大持有量1547.13 [61]