报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美构建“中美建设性战略稳定关系”，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引，两国元首就重大国际和地区问题交换意见；央行5月15日开展3000亿元6个月期买断式逆回购操作，净回笼5000亿元，5月两个品种的买断式逆回购均缩量续作，合计净回笼1万亿元；国内商品期市夜盘多数下跌 [1] - 股指市场多头趋势明显，建议做多；天胶短期走势预计延续震荡调整；豆粕短期受供应宽松压制预计区间震荡 [2][3] - 各品种投资可能性判断显示，股指、国债、原油等多个品种谨慎偏多 [4] 各部分总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 美国副总统称美伊谈判“正在取得进展”但敏感，不能透露细节，谈判根本问题是伊朗不能拥有核武器；美联储理事斯蒂芬·米兰递交辞呈 [5] 国内新闻 - 中美经贸中方牵头人与美方牵头人在韩国举行经贸磋商，双方以两国元首重要共识为指引，就经贸问题和拓展合作进行交流，中方愿推动中美经贸关系健康发展 [6] 行业新闻 - 5月上旬主要商品价格环比涨跌不一，液化天然气环比增长12.3%，生猪环比下降2.0%，螺纹钢环比增长2.4%，电解铜环比增长0.4%，复合肥环比下降0.4% [6][7] 外盘每日收益情况 - 标普500涨0.77%，富时中国A50期货跌1.34%，ICE布油连续涨0.82%，伦敦金现跌0.81%，伦敦银跌4.62%，LME铝涨0.21%，LME铜跌0.70%，LME锌涨0.99%，LME镍跌1.17%，ICE11号糖跌2.53%，ICE2号棉花跌3.53% [9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指市场多头趋势明显，建议做多，A股硬科技赛道爆发，科创板业绩亮眼 [2][10] - 国债普遍上涨，资金面宽松，预计国债期货价格将企稳回升，关注美伊谈判和美债收益率进展 [11] 能化 - 原油SC夜盘小幅震荡，美以对伊朗战事影响石油市场，欧佩克下调2026年石油日均需求增长预期 [12] - 甲醇夜盘上涨0.66%，沿海甲醇库存宽幅下降，预计5月15日至31日进口船货到港量为21.8 - 22万吨 [13] - 天胶短期走势预计延续震荡调整，新胶产出推进与气候扰动博弈 [2][14] - 聚烯烃日内回落，夜盘反弹，关注装置开工和库存水平，以及装置夏季检修 [15] - 玻璃纯碱期货回落，玻璃库存有待消化，纯碱有库存消化压力，弱势延续 [16] - 对二甲苯主力合约涨1.07%，供需双降，中东局势和成本主导行情，预计价格震荡下行 [18] - PTA主力合约涨0.57%，开工低位运行将去库，预计近期高位宽幅震荡，中长期价格重心回落 [19] - 乙二醇主力合约跌0.15%，港口去库，供需趋紧支撑价格，预计中长期价格震荡下行 [20] 金属 - 贵金属震荡调整，白银跌幅较大，中长期价格中枢具备上行基础，白银等受供需因素影响弹性大 [21] - 铜夜盘主力合约收涨0.46%，精矿供应紧张，铜价短期可能宽幅区间偏强波动 [22] - 锌夜盘主力合约收涨0.14%，精矿供应阶段性紧张，锌价可能区间偏强波动 [24] - 铝夜盘沪铝下跌0.7%，铝材出口放量，国内铝锭社库下降，关注国内去库进展及铝材出口情况 [25] - 双焦盘面震荡，需警惕5月终端需求淡季后双焦需求下滑导致的价格风险 [26] 农产品 - 生猪全国均价微跌，市场供大于求，预计行情维持窄幅震荡偏弱运行 [27] - 蛋白粕夜盘偏弱运行，美国2026/2027年度大豆供需结构收紧，国内受巴西大豆供应压力压制预计区间震荡 [3][28] - 油脂夜盘偏弱震荡，4月马棕库存未延续去化，预计油脂价格短期震荡调整 [30] - 白糖郑糖隔夜震荡，国际糖价预计下跌空间有限，国内糖价筑底走强 [31] - 棉花郑棉主力夜盘受美棉影响回落，中长期供应紧张，短期走势乐观 [32] 航运指数 - 集运欧线EC下跌3.77%，5月下半月运力投放上涨，船司揽货压力增加，6月涨价函密集公布，关注07合约 [33]