报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运及碳排放、能源化工等领域，指出各品种受宏观、供需、地缘等因素影响，走势各异，投资者可根据不同品种特点采取相应交易策略 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货分歧加大震荡，后续有望上行，可逢低做多、进行期现套利和牛市价差操作 [17][20][22] - 国债期货信贷社融偏弱、逆回购缩量，短期难有趋势性行情，单边观望，关注跨期套利 [22][23][24] 农产品 - 蛋白粕宏观影响增加盘面下行，预计下行空间有限，单边观望，可进行价差扩大套利和卖出宽跨式期权操作 [26][28] - 白糖多空因素交织区间震荡，国际糖价震荡偏强，国内震荡偏强，建议低多高平，可卖出看跌期权 [28][32][33] - 油脂板块震荡运行，可区间高抛低吸，进行 Y91 反套 [34][36][37] - 玉米/玉米淀粉现货稳定盘面底部震荡，外盘 07 玉米回调偏多，可进行 79 淀粉反套和 09 玉米淀粉价差扩大套利，逢低卖出看跌期权 [38][40] - 生猪供应稳定价格震荡，09 合约逢低买入，进行 LH91 正套，卖出宽跨式期权 [40][43][44] - 花生现货偏弱盘面底部震荡，10 花生可逢低短多 [44][46][48] - 鸡蛋需求尚可蛋价上涨，建议观望 [48][50] - 苹果走货一般果价震荡偏弱，10 合约逢高布局空单，可卖出看涨期权 [51][53][54] - 棉花 - 棉纱多空因素交织价格预计调整，美棉短期调整，郑棉大趋势偏强短期或调整 [54][56][57] 黑色金属 - 钢材焦炭提涨步入尾声钢价延续震荡，高位震荡走势 [59][60][61] - 双焦震荡运行，可逢低做多，买入焦煤看涨期权 [61][63][64] - 铁矿宏观和资金主导上行空间有限，高位轻仓偏空，熔断累沽 [64][65][66] - 铁合金自身估值偏低总体低位震荡，单边观望，卖出看跌期权 [66][67][68] 有色金属 - 贵金属受印度关税冲击短线回调，区间震荡，择机多铂空钯 [69][70][71] - 铜供应扰动不断价格表现坚挺，低多思路，跨市正套分批止盈，卖虚值看跌期权 [72][74][75] - 氧化铝新投复产推进关注仓单压力，价格短期震荡 [75][76][78] - 电解铝宏微观未能共振铝价震荡，随外盘宽幅震荡，逢低短线看多，卖出看跌期权 [78][79] - 铸造铝合金随铝价震荡 [81][82] - 锌获利多单部分止盈部分持有，宽幅震荡，逢低看多 [83][88] - 铅再生铅冶炼成本上移价格底部有支撑，逢低分批布局多单 [88][90][91] - 镍价跟随硫磺价格运行，短期高位震荡 [92][93] - 不锈钢中枢抬升高位运行 [93][94] - 工业硅利空逐渐释放，逢高布局空单 [95][99] - 多晶硅二次探底，短空长多 [100][101] - 碳酸锂多头离场致价格回调，低位多单持有 [103][104][105] - 锡价或高位震荡，部分资金兑现离场，警惕宏观情绪波动，卖虚值看跌期权 [106][107][108] 航运及碳排放 - 集运中美会晤顺利，盘面博弈宣涨落地幅度，短期高位震荡 [109][111][113] - 干散货运价长航线需求消耗运力，租金上行支撑 BDI 指数强势，短期震荡偏强 [113][115][116] - 碳排放中国碳价回暖，欧盟碳价受信心支撑上涨，预计短期震荡偏强 [117][118][120] 能源化工 - 原油伊朗局势不明油价持稳，高位震荡，滚动卖 call/put [123][124][125] - 沥青成本波动加剧供应受限，BU 近月合约多单轻仓持有，多 BU 裂解价差 [125][126][128] - 燃料油供应收缩地缘波动风险加剧，高位震荡，关注 FU7 - 9 正套 [128][129][130] - LPG 多空博弈加剧，区间震荡，做缩 PDH 利润，短线卖 CALL/PUT [131][133][134] - 天然气高位宽幅震荡，TTF 多单轻仓持有，HH 逢高做空，卖出 TTF 深度虚值看跌期权 [134][135][138] - PX&PTA 端订单整体偏弱，短期震荡，逢高空 PTA 加工差 [139][140][142] - BZ&EB 产业链价格传导不畅，短期震荡，纯苯 - 苯乙烯价差低位做扩 [142][143][145] - 乙二醇合成气制负荷高位，短期震荡 [146][147] - 短纤库存偏高订单向上动能较弱，短期震荡跟随聚酯原料价格波动 [148][150][152] - 瓶片工厂库存回升，短期震荡跟随聚酯原料价格波动 [152][153][154] - 丙烯部分前期停工 PDH 装置回归，观望 [155][156][157] - 塑料 PP 供需双弱短期震荡 [157][160][161] - 烧碱供需现实弱关注边际变量，短期震荡 [161][162][163] - PVC 产量下降内需弱势，绝对价格低位供需双弱底部震荡 [163][164][165] - 纯碱检修增加日产 10.8 万吨，震荡为主 [166][167][168] - 玻璃去库价格震荡 [169][170][171] - 甲醇宽幅震荡，观望 [172][173][175] - 尿素延续跌势 [176][177][178] - 纸浆浆价反弹乏力，区间操作，卖出 SP2607 - P - 4950 [178][179][182] - 胶版印刷纸纸价稳中趋弱，逢高做空，卖出 OP2606 - C - 4200 [182][183][184] - 原木现货走稳，逢低做多，关注卖出期权 LG2607 - P - 800 [184][185][191] - 天然橡胶及 20 号胶轮胎增产，RU 主力 09 合约少量试空，NR 主力 07 合约择机试空，进行 NR2607 - RU2609 套利 [188][192][193] - 丁二烯橡胶轮胎增产，BR 主力 07 合约观望，进行 NR2607 - BR2607 套利 [193][197]