信贷表现与结构 - 2026年4月新增信贷为-100亿元，同比少增2900亿元[5][20] - 信贷结构呈现“票据强、实体弱”，票据融资新增12429亿元，创历史新高，同比多增4088亿元[2][8] - 居民信贷新增-7869亿元，创历史新低，自2025年6月以来累计减少1.2万亿元[2][8] - 企业中长期贷款新增规模创历史新低，同比少增6600亿元[2][10][20] 社融与政府融资 - 2026年4月新增社融6245亿元，同比少增5354亿元[5][25] - 政府债融资规模同比下降688亿元，对社融增速拉动作用减弱[3][13] - 企业债券融资是社融主要支撑，同比多增2180亿元[5][25] 货币供应与存款 - 4月M2同比增速上行0.1个百分点至8.6%，M1同比下行0.1个百分点至5.0%[5][31] - “存款搬家”特征明显：居民存款同比少增5500亿元，非银存款同比多增8990亿元[3][5][16] - 财政存款同比多增3684亿元[5][31] 经济背景与政策展望 - 2026年一季度产能利用率同比下降0.5个百分点至73.6%，创2016年四季度以来非疫情阶段最低[2][10] - 4月PPI同比增速升至2.8%，但非石油化工产业链领域PPI依旧偏弱[2][10] - 货币政策或将保持流动性充裕，DR007已较7天逆回购利率低约5BP[4][18]