【冠通期货研究报告】 5月15日，中沙石化HDPE等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至79%左右，目前开工 率处于偏低水平。截至5月15日当周，PE下游开工率环比回落0.14个百分点至37.55%，农 膜订单继续回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。五一假期期间石化库存环 比增加11万吨至86万吨，周五石化库存环比下降0.5万吨至80.5万吨，较去年同期高了2万 吨，假期累库幅度较往年同期偏低，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，美伊 谈判陷入僵局，但正值特朗普访华之际，市场对美伊谈判仍有期待，伊朗称周三晚以来已 有超过30艘船只经协调通过霍尔木兹海峡，国际原油价格震荡。供应上，新增产能30万吨 /年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年2月已投产。塑料化工反内卷仍有预期，近期已无新增产 能计划投产。近期塑料开工率小幅回升。农膜进入淡季，地膜生产收尾，本周华北、华东、 华南地区农膜价格稳定。下游出现高价抵触情绪，刚需采购放缓。目前美伊谈判还未敲定， 美伊之间爆发小规模冲突，霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东聚乙烯及原料出口情况，建 议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。 【 ...