行业投资评级 - 报告对钢铁行业的投资评级为“推荐（维持）”[2] 核心观点 - 行业景气度持续回升，本周钢行业盈利率进一步上升至64.07%[3] - 短期钢价或以窄幅震荡为主，因建筑业需求季节性回落预期与原材料上涨带来的成本支撑并存[3] - 行业二季度盈利能力环比或有改善空间，建议关注行业Q2业绩改善机遇[4] - 普钢板块建议关注龙头企业：南钢股份、首钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、新兴铸管、柳钢股份[4] - 特钢板块中长期受益于油气开采、电力设备及高端制造领域需求，建议关注：久立特材、中信特钢、常宝股份、盛德鑫泰、武进不锈[4] 行业高频数据跟踪总结 价格表现 - 截至5月15日，五大品种钢材价格周环比窄幅波动：螺纹钢3471元/吨(-0.03%)、线材3784元/吨(+0.30%)、热轧3467元/吨(-0.56%)、冷轧3865元/吨(-0.02%)、中板3584元/吨(+0.04%)[8] - 细分品种中，H型钢(+1.14%)和造船板(+1.25%)周环比涨幅居前[14] - 原材料价格普遍上涨：焦炭周均价1526元/吨，环比上涨3.07%；炼焦煤周均价1366元/吨，环比上涨0.92%；进口铁矿周均价810元/吨，环比上涨0.14%[15] 生产与供应 - 本周五大品种钢材总产量为840.24万吨，周环比微增0.41万吨[8] - 247家钢铁企业日均铁水产量为239.33万吨，周环比上升0.42万吨[8] - 分品种看，螺纹钢产量周环比增加4.75万吨至201.4万吨，而热轧产量减少3.75万吨至296.86万吨[8] 库存情况 - 本周钢材总库存为1575.29万吨，周环比显著下降71.29万吨[8] - 社会库存下降49.79万吨至1158.03万吨，钢厂库存下降21.5万吨至417.26万吨[8] - 库存压力进一步缓解[3] 需求与消费 - 本周五大材合计消费量为911.53万吨，周环比大幅上升70.37万吨[8] - 节后需求快速回升，其中螺纹钢表观消费量周环比增加44.71万吨[8] 盈利情况 - 本周样本钢企盈利率为64.07%，行业盈利率进一步上升[3][8] - 截至5月15日，高炉螺纹钢、热轧板卷吨钢毛利分别为143元/吨和188元/吨，而冷轧板卷吨钢毛利为-109元/吨[8] - 钢材即时利润及企业盈利率进一步大幅修复[4] 市场与板块表现 - 截至5月15日，钢铁（申万）指数报2559.25点，周下跌5.92%，同期万得全A指数周下跌0.74%[4] - 近12个月，钢铁行业绝对收益为19.7%，但相对收益为-4.6%[6] - 本周市场表现供需双强，需求端相对活跃支撑钢价平稳[4] 行业基本数据 - 钢铁行业股票家数为53只，总市值为11，147.15亿元，流通市值为10，437.58亿元[5]