报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 负债端：大型银行存款非银化趋势明显，在资本市场热度维续的背景下，部分结构性存款或向其他资管产品转换 [2][3][5] - 资产端：大型银行信贷同比少增，尤其是中长期贷款明显少增，而中小银行信贷则逆势多增，主要由短期贷款及票据贴现贡献 [2][5] - 投资建议：2026年银行板块投资应把握业绩增长、可转债转股预期及红利策略三条主线，并推荐了相应银行标的 [5] 负债端分析总结 - 单位存款：与上年同期增量基本持平，其中活期存款同比多减906亿元，定期存款同比少增1298亿元，而结构性存款同比多增3261亿元（大型银行多增2504亿元，中小银行多增757亿元）[5] - 个人存款：同比少增3678亿元，主要源于结构性存款同比少增2144亿元，其中大型银行结构性存款同比多减2354亿元，而活期储蓄存款、定期储蓄存款分别同比多增396亿元和180亿元 [5] - 非银存款：同比多增8570亿元，其中大型银行、中小银行分别同比多增7862亿元和708亿元，显示大型银行存款出现明显非银化趋势 [5] - 金融债券：同比多减3444亿元，其中大型银行同比少增395亿元，中小银行同比多减3048亿元，4月股份行及城商行同业存单发行量同比有所减少 [5] - 同业负债：银行同业往来、卖出回购分别同比多减8765亿元、多减3715亿元，大型银行与中小银行均有显著减幅 [5] - 大型银行存款结构：单月存款净减少1505亿元，同比少减3527亿元，其中个人存款、单位存款、非银存款分别净变动-1.7万亿元、-8530亿元、+2.3万亿元，非银存款在存量结构中的比重较上月提升1.4个百分点至13.0% [5] - 中小银行存款结构：单月存款净减少24亿元，同比少减2989亿元，其中个人存款、单位存款、非银存款分别净变动-242亿元、-3258亿元、+3337亿元，非银存款比重较上月微升0.2个百分点至12.1% [5] 资产端分析总结 - 贷款总体：同比少增1169亿元，呈现分化格局，大型银行同比少增4486亿元，中小银行则逆势多增3317亿元 [5] - 贷款结构： - 短期贷款同比多增583亿元 - 中长期贷款同比多减7833亿元 - 票据融资同比多增4285亿元 - 大型银行中长期贷款明显同比多减，而中小银行短期贷款及票据贴现明显多增 [5] - 债券投资：同比少增2190亿元，其中大型银行同比多增938亿元，中小银行同比少增3128亿元，大型银行债券投资增速继续提速至20.4%，中小银行增速边际放缓至10.3% [5] 投资建议与标的 - 主线一：业绩增长：寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、南京银行、杭州银行、苏州银行 [5] - 主线二：可转债转股预期：重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行 [5] - 主线三：红利策略：红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行、招商银行 [5] - 重点银行估值：报告列出了包括宁波银行、招商银行等12家银行的盈利预测与估值水平，所有列示银行评级均为“增持” [8]