报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沪铜高位震荡回落，矿端紧平衡与宏观压力博弈，短期震荡偏弱 [5] - 矿端持续偏紧，印尼格拉斯伯格铜矿复产推迟，加工费走低，原料支撑强劲 [4] - 国内冶炼企业有减产动作，进口到货偏紧，供应端扰动支撑铜价 [4] - 美联储降息预期推迟，美元走强，宏观压力压制铜价 [4] - 高铜价抑制下游采购，传统需求淡季偏弱，线缆等开工率回落 [4] 分组1：铜期货盘面数据（周度） - 沪铜主力最新价104550元/吨，周涨跌2.24%，持仓209456，持仓周涨跌6622，成交153717 [6] - 沪铜指数加权最新价104553元/吨，周涨跌2.35%，持仓539172，持仓周涨跌 -14508，成交340333 [6] - 国际铜最新价92850元/吨，周涨跌2.69%，持仓9836，持仓周涨跌8167，成交9115 [6] - LME铜3个月最新价14083，周涨跌5.16%，持仓239014，持仓周涨跌 -38282，成交22585 [6] - COMEX铜最新价661.9，周涨跌6.87%，持仓151193，持仓周涨跌15041，成交60922 [6] 分组2：铜现货数据（周度） - 上海有色1铜最新价102760元/吨，周涨跌700，周涨跌幅0.69% [10] - 上海物贸最新价108530元/吨，周涨跌5960，周涨跌幅5.81% [10] - 广东南储最新价108830元/吨，周涨跌6160，周涨跌幅6% [10] - 长江有色最新价108800元/吨，周涨跌6060，周涨跌幅5.9% [11] - 上海有色升贴水最新价 -50元/吨，周涨跌 -130，周涨跌幅 -162.5% [11] - 上海物贸升贴水最新价 -70元/吨，周涨跌 -160，周涨跌幅 -177.78% [11] - 广东南储升贴水最新价 -40元/吨，周涨跌 -115，周涨跌幅 -153.33% [11] - 长江有色升贴水最新价165元/吨，周涨跌 -60，周涨跌幅 -26.67% [11] - LME铜（现货/三个月）升贴水最新价 -43.52美元/吨，周涨跌28.54，周涨跌幅 -39.61% [11] - LME铜（3个月/15个月）升贴水最新价 -7.5美元/吨，周涨跌41.75，周涨跌幅 -84.77% [11] 分组3：铜进阶数据（周度） - 铜进口盈亏最新价 -341.8元/吨，周涨跌 -384.51，周涨跌幅 -900.28% [12] - 铜精矿TC最新价 -92.03美元/吨，周涨跌0，周涨跌幅0% [12] - 铜铝比最新比值4.2901，周涨跌0.123，周涨跌幅2.95% [12] - 精废价差最新价3659.78元/吨，周涨跌2284.03，周涨跌幅166.02% [12] 分组4：铜库存（周度） - 沪铜仓单总计97011吨，周涨跌4570，周涨跌幅4.94% [18] - 国际铜仓单总计15021吨，周涨跌3005，周涨跌幅25.01% [18] - 沪铜库存181333吨，周涨跌 -10692，周涨跌幅 -5.57% [18] - LME铜注册仓单330350吨，周涨跌 -15200，周涨跌幅 -4.4% [18] - LME铜注销仓单66700吨，周涨跌13925，周涨跌幅26.39% [18] - LME铜库存397050吨，周涨跌 -1275，周涨跌幅 -0.32% [19] - COMEX铜注册仓单411935吨，周涨跌 -7361，周涨跌幅 -1.76% [19] - COMEX铜未注册仓单212093吨，周涨跌12919，周涨跌幅6.49% [19] - COMEX铜库存624028吨，周涨跌5558，周涨跌幅0.9% [19] - 铜矿港口库存37万吨，周涨跌 -7.2，周涨跌幅 -16.29% [19] - 社会库存41.82万吨，周涨跌0.43，周涨跌幅1.04% [19] 分组5：铜中游产量（月度） - 2026年3月精炼铜产量当月值133万吨，当月同比8.7%，累计值378.5万吨，累计同比9.3% [21] - 2026年3月铜材产量当月值235.8万吨，当月同比7.8%，累计值563.3万吨，累计同比4% [21] 分组6：铜中游产能利用率（月度） - 2026年4月精铜杆产能利用率70%，总年产能1649万吨，当月环差 -1.85%，当月同差2.18% [23] - 2026年4月废铜杆产能利用率20.39%，总年产能846万吨，当月环差2.27%，当月同差 -9.77% [23] - 2026年4月铜板带产能利用率72.92%，总年产能359万吨，当月环差 -0.78%，当月同差0.87% [24] - 2026年4月铜棒产能利用率60.57%，总年产能228.65万吨，当月环差 -0.52%，当月同差2.94% [24] - 2026年4月铜管产能利用率78.38%，总年产能278.3万吨，当月环差 -6.34%，当月同差 -8.89% [24] 分组7：铜元素进口（月度） - 2026年4月铜精矿进口当月值235.1596万吨，当月同比 -19%，累计值991.51万吨，累计同比 -1% [27] - 2026年3月阳极铜进口当月值68790吨，当月同比40%，累计值190517吨，累计同比14% [27] - 2026年3月阴极铜进口当月值230576吨，当月同比 -25%，累计值582982吨，累计同比 -31% [27] - 2026年3月废铜进口当月值227558吨，当月同比20%，累计值627828吨，累计同比10% [27] - 2026年4月铜材进口当月值452267.03吨，当月同比 -10.7%，累计值1567164.651吨，累计同比 -9.8% [27]