报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端煤矿供应季节性恢复，上周煤矿开工率环比增加；需求端钢厂铁水产量环比微幅增加；中东地缘冲突反复，能源价格高企，情绪向煤炭传导；因交割制度变更，2701合约强于2609合约；预计短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行 [8] - 焦煤2609短线区间交易，压力位参考1330 - 1320元/吨，支撑位参考1180 - 1200元/吨；焦炭2609区间短线交易，压力位参考1930 - 1940元/吨，支撑位参考1770 - 1780元/吨；后期重点关注中东局势及市场情绪、政策调控、进口煤通关量 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及策略 - 供应方面，2026年5月14日523家样本矿山炼焦煤开工率93.12%，周环比增加，原煤日均产量208.08万吨；全样本独立焦化厂产能利用率76.06%，周环比微幅减少，日均产量65.49万吨；钢厂焦炭本周产能利用率87.24%，日均产量47.74万吨，周环比微幅增加 [8] - 需求方面，2026年5月15日，247家钢厂高炉开工率83.52%，日均铁水产量239.33万吨，铁水产量环比微幅增加；247家钢厂盈利率64.07%，吨焦平均利润82元/吨，较前周上涨24元/吨 [8] - 库存方面，截至2026年5月14日，230家独立焦化厂库存903.35万吨，环比增加；港口炼焦煤库存267.68万吨，环比微幅增加；247家钢厂炼焦煤库存786.84万吨，环比微幅增加；全样本独立焦企炼焦煤库存1064.71万吨，环比小幅增加；港口焦炭库存231.8万吨，环比小幅减少；247家钢厂焦炭库存687.44万吨，环比微幅增加 [8] 产业链 未提及相关具体内容 期现市场 - 涉及焦煤、焦炭合约间价差及蒙5煤、山西产煤价格相关内容，但未给出具体数据 [16][24] 库存端 - 焦煤库存（矿山、港口）：截至2026年5月14日，230家独立焦化厂库存903.35万吨，环比增加；港口炼焦煤库存267.68万吨，环比微幅增加 [31] - 焦煤库存（焦钢企）：截至2026年5月14日，247家钢厂炼焦煤库存786.84万吨，环比微幅增加；全样本独立焦企炼焦煤库存1064.71万吨，环比小幅增加 [37] - 焦炭库存：截至2026年5月14日，港口焦炭库存231.8万吨，环比小幅减少；247家钢厂焦炭库存687.44万吨，环比微幅增加 [45] 供给端 - 2026年1 - 3月累计进口炼焦煤3225万吨，出口炼焦煤39.3万吨 [49] - 2026年5月14日523家样本矿山炼焦煤开工率93.12%，周环比增加，原煤日均产量208.08万吨 [55] - 截至5月14日全样本独立焦化厂产能利用率76.06%，周环比微幅减少，日均产量65.49万吨 [62] - 截至2026年5月14日，钢厂焦炭本周产能利用率87.24%，日均产量47.74万吨，周环比微幅增加 [67] 需求端 - 截至2026年5月15日，247家钢厂高炉开工率83.52%，日均铁水产量239.33万吨，铁水产量环比微幅增加 [73] - 截至2026年5月15日，247家钢厂盈利率64.07%，吨焦平均利润82元/吨，较前周上涨24元/吨 [80]