行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告核心观点 - 国内外AI产业盛宴持续，海内外科技巨头AI业务进展加速，资本开支预期普遍上调，行业高景气度延续 [1][6] - AI技术正从应用层下沉至操作系统层，并加速向全品类硬件生态拓展，同时围绕智能体（Agentic AI）的全链路布局成为发展重点 [6][15][18] - 报告建议关注国产算力、华为产业链、超节点及算力租赁等领域的投资机会 [6][18] 根据相关目录分别进行总结 一、周热点更新 [7][9] - 阿里巴巴：2026财年第四季度，阿里云收入同比增长38%至416.26亿元，其中外部商业化收入增速达40%，创近年新高 [9]；AI相关产品收入达89.71亿元，连续第11个季度实现三位数同比增长，占外部收入比重首次突破30% [9]；Qwen模型家族累计下载突破10亿次，Qwen app月活突破3亿 [9]；管理层认为此前3800亿元资本开支规划偏小，或需上调，并判断未来3-5年AI数据中心投资回报非常确定 [12] - 腾讯：2026年第一季度，营销服务收入382亿元，同比增长20%，AI驱动的广告推荐模型全量部署 [13]；企业服务收入增长20%，云服务受益于AI需求上升 [13]；自研Hy3 preview模型在同等参数规模中性能领先，自4月28日起在OpenRouter token消耗榜稳居前列 [13]；效率智能体WorkBuddy已成为中国使用最广的AI效率智能体服务 [13]；一季度资本开支319亿元，同比增长16%，资本开支付款370亿元主要用于AI基础设施与数据中心建设，管理层明确今年AI相关资本开支将增加，特别是下半年 [15] - 谷歌：发布安卓17并推出Gemini Intelligence，将AI能力从应用层下沉至操作系统层，支持跨应用多步骤任务自动化 [15]；首批适配三星Galaxy S26与谷歌Pixel 10，计划年底前拓展至安卓手表、车载系统等全品类设备 [15]；Chrome浏览器将于6月下旬集成Gemini智能浏览助手 [15] - 华为：华为云INSPIRE创想者大会公布完整议程，围绕Agentic AI形成从底层算力到行业应用的全链路布局，核心发布包括Agentic AI Infra、AgentArts企业级智能体平台和AI机密计算 [18] 二、市场表现回顾 [7][19] - 2026年5月第二周，计算机板块下跌4.10% [19] - 周度涨幅前五个股为：维宏股份（+34.69%）、汉邦高科（+27.10%）、同有科技（+25.52%）、慧辰股份（+18.11%）、科远智慧（+16.49%） [20] - 周度跌幅前五个股为：品高股份（-24.32%）、淳中科技（-17.61%）、中科星图（-15.87%）、ST信源（-14.92%）、天迈科技（-14.26%） [20] - 周度换手率前五个股为：同有科技（124.91%）、朗科科技（102.46%）、东方国信（88.56%）、中国长城（87.85%）、汉邦高科（86.76%） [20] 行业规模与指数表现 [3][4][5] - 行业覆盖股票284只，占市场5.5%；总市值4520.3十亿元，占市场3.8%；流通市值4034.4十亿元，占市场3.8% [3] - 行业指数近1个月绝对收益为3.0%，相对沪深300指数收益为**-0.7%；近6个月绝对收益为1.4%，相对收益为-3.6%；近12个月绝对收益为17.3%，相对收益为-7.1%** [5] 投资建议 [6][18] - 建议关注国产算力相关公司：海光信息、寒武纪、品高股份 [6][18] - 建议关注华为产业链公司：华丰科技、盛合晶微 [6]（注：航天电器等在[18]中提及） - 建议关注超节点相关公司：中科曙光、浪潮信息 [6][18] - 持续关注算力租赁相关公司：协创数据、宏景科技、杰创智能、盛视科技、智微智能等 [6][18]