投资组合概览 - 桥水1Q26持仓总市值从4Q25的274亿美元降至224亿美元，降幅18%[1] - 持仓数量从1040只降至993只，调仓活跃，共加仓292只、新建仓215只、减仓486只、清仓262只[1] - 前十大重仓股集中度从36.3%攀升至40.7%[1] AI全产业链重仓加码 - 大幅增持亚马逊125%，持股达439万股，使其跃升为组合第一大个股[1][5] - 增持微软10%至108万股，增持Alphabet A类股26%至200万股，并新建仓C类股[1][5] - 首次建仓台积电108万股，价值3.6亿美元[1][4][5] - 增持英伟达21%至469万股，增持博通57%至184万股，增持Marvell 97%至195万股[1][5] - 增持美光66%至148万股，新建仓工业重卡制造商Paccar 77万股（价值8975万美元），大幅增持联合太平洋铁路878%至53万股[1][5] 减持与清仓标的 - 减持标普500 ETF（SPY 2%， IVV 36%），两者合计权重微降至20.5%[1][6] - 清空多只传统企业软件股（Salesforce, Adobe, ServiceNow, Workday）[1][6] - 继续清仓金融支付处理商（Visa, Mastercard, Paypal）[6] 行业配置与策略观点 - 持仓结构以信息技术为核心，资金从传统软件向半导体成长股转移[1] - 大幅削减金融股敞口，将资金向工业板块倾斜[1] - 桥水CIO认为AI正进入“颠覆时刻”，算力短缺隐忧浮现[1] - 强调实物资产（如黄金）重要性上升，以对冲金融资产脆弱性[1]