报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢、铁矿石、焦煤合约价格延续下行，后续看空逻辑清晰，短期缺乏强利好支撑，后续仍以震荡下行、逢高看空钢铁煤为主；股指期货预计下周一早盘修复后仍震荡回落，短期逢高做空；黄金整体转弱，后市逢高做空；铁矿震荡看待，关注右侧信号；玻璃震荡看待；甲醇价格短期仍有下调空间；纸浆期货盘面呈区间震荡走势 [3][4][6][7][9][10][12][14][18][20] 各品种分析总结 钢铁煤 - 供给端国内煤矿保供稳价，主产地产能释放、进口煤到港量增加，焦煤供应宽松，钢厂高炉检修范围扩大，原料采购走弱 [4] - 需求端下游地产复苏不及预期，基建开工放缓，制造业用钢需求偏弱，终端刚需难回暖，钢材去库慢，钢厂利润承压 [4] - 宏观层面国内稳增长政策边际减弱，市场对经济复苏预期降温，美联储政策偏紧带来外部压力，大宗商品情绪偏弱 [4] - 技术面钢煤合约跌破关键支撑位，空头趋势确立，资金流出多头持仓，下行空间打开 [4] 股指期货 今日各大指数大幅下挫，尾盘企稳，短线预计下周一早盘修复，修复后震荡回落概率大，操作上短期逢高做空 [6][7] 黄金 晚间平开后震荡走弱，受伊美恶化及印度加税影响，跌破1025关键支撑后快速跳水，整体转弱，后市逢高做空 [9][10] 铁矿 供应维持高位，到港小幅增加，需求端铁水稳定，钢厂检修与复产俱存，港口高库存环比下降，近期受海运费拉升及资金追逐盘面偏强，技术面上前高附近反复摩擦，震荡看待，关注右侧信号 [12] 玻璃 供应端浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加，需求端保交楼推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定，但高库存压制明显，技术面近期涨跌无序，震荡看待 [14][15] 甲醇 甲醛等传统下游将进入需求淡季，影响甲醇需求，甲醇价格下调后关注甲醇制烯烃装置运行情况，部分甲醇企业有恢复预期，下游需求及业者心态偏弱，预计短期价格有下调空间 [18] 纸浆 现货市场交投略有改善，浆企装置正常排产，国内港口库存承压，港内出货一般，下游文化纸出版订单未放量，四大原纸毛利润低迷，终端按需采购，期货盘面区间震荡 [20]