报告行业投资评级 - 螺纹走势评级为震荡，热卷走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢预计震荡偏强，热卷预计盘整偏强运行，建议螺纹/热卷显著回调后建仓多单 [4][5] 各部分总结 资讯 - 国务院常务会议审议通过《城市更新“十五五”规划》《加快农业农村现代化“十五五”规划》，要把城市更新摆在突出位置 [1] 盘面 - 螺纹钢上海现货价格当期3320元/吨，日环比0，涨幅0.0%；期货主力收盘价3232元/吨，日环比-23，跌幅0.7%；基差88，日环比23 [2] - 热轧卷板上海现货价格当期3470元/吨，日环比-20，跌幅0.6%；期货主力收盘价3446元/吨，日环比-32，跌幅0.9%；基差24，日环比12 [2] 供需 - 螺纹钢产量当期201.4万吨，周环比4.8，涨幅2.4%；消费242.5万吨，周环比44.7，涨幅22.6%；库存685.9万吨，周环比-41.1，跌幅5.7% [3] - 热轧卷板产量当期296.9万吨，周环比-3.8，跌幅1.2%；消费307.5万吨，周环比10.4，涨幅3.5%；库存407.2万吨，周环比-10.6，跌幅2.5% [3] 结论 - 螺纹钢方面，美国总统访华结束市场情绪回落，本周供应小幅回升，消费恢复节前水平，库存重回下降趋势，基本面环比改善展望趋弱，今年一季度房地产投资跌幅扩大，基建需求稳健增长，表需见顶回落，总量同比下滑，雨季到来南方雨水偏多影响下游需求，钢厂盈利率升至64%，铁水产量高位运行，铁矿石和双焦价格盘整运行，成本支撑中性偏弱，5月为传统淡季，建材需求大概率回落，重点关注后续产量变化 [4] - 热轧卷板方面，本周供应微跌，需求止跌回升释放积极信号，去库节奏重启，但高库存压力仍显著，今年一季度耐用品消费疲软，出口受中东冲突影响偏弱，随着消费季临近和中东局势缓和，未来整体需求有望改善，截至4月底，今年设备更新资金投放量已接近去年全年水平，有望拉动需求增长，铁矿石和双焦价格盘整运行，成本支撑中性，5月有望供需双增，重点关注后续去库节奏，需求持续偏弱局面下上方空间或有限 [4]