报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对白银、纯碱、硅铁等多个期货品种进行短评，分析各品种的市场情况并给出投资建议，如白银或震荡偏空，纯碱价格短期预计震荡略偏弱等 [1][3] 各品种短评总结 金属类 - 白银：美国经济数据强劲，市场认为90%以上6月维持利率不变，白银被动跟随黄金波动，或震荡偏空 [1] - 黄金：美国和以色列讨论再度启动对伊朗军事打击的可能性，市场关注沃什上台后政策取向，国际债市长债抛售压力增加，预期降息推迟，美元指数上涨，黄金震荡偏空 [5] - 铜：刚果金硫磺紧张局面略有缓解，但限量出口难扭转原料偏紧格局，矿端加工费跌至深度负值，国内社会库存去化反复，高铜价抑制下游采购，年内降息概率降至低点，美元指数走强压制铜价，预计短期延续高位震荡整理 [9] - 铝：海外供应缺口持续兑现，巴林铝业产销量双降影响全球现货流通，LME铝库存极低，海外现货高升水，国内电解铝社会库存高位，现货贴水，下游刚需采购，预计铝价高位震荡，等待国内库存拐点确认 [10] - 镍：印尼推迟矿业权利金和出口税上调计划，菲律宾雨季结束镍矿出口增加，下游不锈钢企业刚需采购，社会库存高位制约镍价上行，预计短期偏弱震荡 [11] 化工类 - 纯碱：浮法玻璃开工较稳，企业库存下降，国内市场交投一般，部分企业灵活成交，纯碱市场震荡，价格淡稳，本周供应高位小幅下降，下游需求降低，企业库存高位上升，价格短期预计震荡略偏弱 [1] - 甲醇：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性较稳，本周港口库存大幅去库，内地市场稳中偏强，港口市场基差维稳偏强，整体成交一般，预计短期价格震荡运行 [12] - PVC：供应端检修集中季来临，市场供应减弱利于去库存，下游开工率低位回升，部分制品出口企业开工较好，印度需求好转，成本端原油价格震荡偏强，供需双弱，成本支撑较强，预计短期震荡略偏弱 [13] - 原油：美伊对峙局势持续，霍尔木兹海峡航运近乎停滞，全球原油供应收紧，震荡偏多看待 [14] - 沥青：基本面延续供需两弱格局，原料不足、炼厂利润承压致开工率降至低位，排产量下滑，终端需求释放决定价格向上弹性，北方刚需尚可，南方受降雨影响疲软，当前受成本端影响，短线震荡偏强 [14][15] - 合成橡胶：原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱，生产利润修复，装置产能利用率和产量逐步修复，企业库存累库，供应增势而需求难同步跟进，预期短期库存延续增势，原油震荡偏强限制下跌节奏和空间，观望为佳 [15] 农产品类 - 生猪：周末猪价稳中偏弱调整，养殖端挺价但需求支撑不足，局部少量二育进场有反弹预期，但供给过剩问题短期难改，操作建议高空为主 [7] - 棕榈油：印尼生物柴油掺混政策不确定，市场预期出口税下调构成压力，国内现货平稳，终端刚需补库成交转淡，厄尔尼诺事件发酵对价格形成支撑，可短多尝试，后市关注马来西亚出口及产量数据、原油价格走向 [7] - 豆粕：中美农业贸易协议利好情绪降温，资金多头离场，供应端压力凸显，进口大豆拍卖成交，巴西大豆集中到港，油厂压榨开机高位，现货供应宽松，建议短空继续持有 [8] 其他 - 硅铁：市场供需关系转向宽松，厂家综合成本不高，上方压力增加，期价下行驱动转强需待库存进一步积累，短期预计盘面震荡运行 [3] - 螺纹钢：假期后基本面延续改善，但需求面临转弱预期，价格上涨后下游接受意愿转弱，市场情绪见顶回落，价格高位承压，基本面矛盾不突出，表需难超预期，高价使下游接货意愿降低，情绪降温后价格面临向下调整压力 [3] - 铁矿石：供应逐渐恢复，铁水难大幅增加，供需压力边际增加，铁矿累库压力或将回归，美伊冲突前景预期反复，市场担心供应扰动，从澳洲数据看短期缺柴油风险不大，中美会面和美联储换届交易告一段落，关注累库压力回归后的逢高做空机会 [4] - 三十年期国债：央行开展逆回购操作后净回笼资金，利空债市，今日经济数据公布或影响盘面，国际上美联储降息推迟使长债端遭抛售，对国债市场偏空影响，长债整体震荡偏空 [4]