报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期承压，长期配置价值大，1000支撑强劲；白银短期下跌，关注生产缺口和需求动力；铜短期震荡，中长期看好；锌短期震荡，建议回调逢低试多；铅短期偏弱；锡短期反弹承压；铝短期反弹承压；镍短期反弹承压；工业硅短期回落；多晶硅短期反弹；碳酸锂短期承压，等待企稳后布局多单 [1] - 上周五外盘金银价格剧烈跳水，黄金和白银均大幅下跌 [2] - 铜市场情绪降温，延续回落，短期冲高回落，中长期看好 [5][7] - 锌强预期和弱现实，承压回落，短期关注下方均线支撑，回调逢低试多 [8][10] - 铝库存仍处高位，价格反弹承压，建议短期止盈观望 [11][14] - 镍纯镍库存高企，价格反弹承压，建议止盈观望 [15][18] - 碳酸锂避险情绪升温，短期调整，观望为主 [19][22] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 盘面表现：上周五外盘黄金与白银价格遭遇剧烈跳水，现货黄金单日暴跌2.47%，跌至4537.20美元/盎司，COMEX黄金期货跌幅达3.01%；白银受创更重，现货白银狂泻9.03%，报75.894 [2] - 基本逻辑：美债利率大增压力较大，美伊核谈判僵局，印度上调金银进口关税抑制实物黄金需求，长期贵金属牛市逻辑不变，短期秘鲁法令将对白银产生较大影响 [3][4] - 策略提醒：最紧张时刻已过，黄金短期关注1000附近表现，白银短期弹性大，秘鲁禁令效果待观察，黄金长线看涨，建议配置比例控制在组合风险的5%-10%，关注白银走势 [4] 铜 - 行情回顾：铜震荡回落 [6] - 产业逻辑：全球铜矿供应紧张持续，中国禁止硫酸出口、霍尔木兹海峡封锁、秘鲁发布能源危机紧急法令影响供应，终端铜需求表现分化 [6] - 策略推荐：宏观情绪转弱，供应担忧加剧，短期冲高回落，测试下方均线支撑，中长期看好，短期沪铜关注区间【101500，106500】元/吨，伦铜关注区间【13000，14000】美元/吨 [7] 锌 - 行情回顾：锌承压回落 [9] - 产业逻辑：2026年全球锌矿供应或收缩，柴油短缺影响矿山开采和运输，嘉能可旗下冶金厂爆炸，4月中国锌锭产量增加，中下游开工下滑 [9] - 策略推荐：宏观和板块情绪降温，海外供应扰动增加，锌精矿加工费下滑，短期承压回落，关注下方均线支撑，回调逢低试多，沪锌关注区间【24000，25000】，伦锌关注区间【3450，3550】美元/吨 [10] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝反弹回落 [12] - 产业逻辑：电解铝方面，2026年美联储降息预期不确定，海外新投项目爬产但中东减产致供应缺口扩大，国内库存去化，需求端开工率持平；氧化铝方面，海外铝土矿运价上涨，全国开工率约76.83%，广西新增产能释放，库存将累积 [13] - 策略推荐：建议沪铝短期止盈观望，注意铝锭社会库存变动，主力运行区间【24000-25000】 [14] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢延续回落 [16] - 产业逻辑：镍方面，2026年美联储降息预期不确定，印尼镍矿生产配额下调、基准价计算公式调整抬升成本，国内纯镍库存累积，下游需求疲弱；不锈钢方面，终端消费处于旺季，库存小幅回落，钢厂利润修复，排产高位，供给端压力大 [17] - 策略推荐：建议镍、不锈钢止盈观望，注意印尼政策及下游不锈钢库存变动，镍主力运行区间【137000-150000】 [18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2609低开低走，午后跌破19万关口 [20] - 产业逻辑：总库存连续2周去化，产量小幅增长，需求端偏强，新能源汽车环比增长，储能订单饱满，磷酸铁锂产量创新高，供应端有复产和发运传闻冲击市场情绪，关注复产进度和库存数据，短期主力合约或高位震荡 [21] - 策略推荐：观望为主，区间【183000-190000】 [22]