报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油基本面趋弱，棉花震荡调整，红枣承压运行，生猪偏弱运行 [1] 各品种总结 豆粕 - 周五豆粕下跌，中美会晤结果或偏利空，需观察关税后续情况 [1][3] - 国内大豆集中到港，本周一豆粕周度库存有环比累库风险，预计进入累库阶段 [1][3] - 看多反弹，可根据会晤结果确定是否逢高短空，关注会晤结果、原油波动、巴西到港节奏及开机累库情况 [1][3] - 期货主力日收盘2979元/吨，较前一日跌49元/吨，跌幅1.62%；全国现货均价2980元/吨，较前一日跌33.14元/吨，跌幅1.10% [2] 菜粕 - 周五菜粕跟随豆粕收跌，国内短期供应增加压制看多表现 [1][5] - 短期大区间震荡，下行空间有限，追空谨慎，可关注前低企稳看多机会 [1][5] - 关注原油波动、国内菜籽收获及进口累库进度 [1][5] - 期货主力日收盘2324元/吨，较前一日跌36元/吨，跌幅1.53%；全国现货均价2438.42元/吨，较前一日跌40元/吨，跌幅1.61% [4] 棕榈油 - 周五棕榈油收跌，马棕榈油5月关税不变，5月前15日出口数据偏弱，消息偏空 [1][7] - 关注前低技术支持，后续关注原油及本月马棕榈油出口情况 [1][7] - 期货主力日收盘9420元/吨，较前一日涨15元/吨，涨幅0.16%；全国现货均价9360元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅0.21% [6] 棉花 - 国际市场，USDA预测26/27年度全球供减需增，期末库存同比下降，报告偏多 [10] - 美国主产棉区干旱，新年度农资成本问题未解决，叠加美国访华，盘面易涨难跌 [12] - 短期主产棉区有降雨改善及植棉意愿回升预期，预计高位震荡 [12] - 国内春播顺利，现货基差持稳但销售走弱，新年度产量预估小幅抬升，中期用棉偏紧 [12] - 下游淡季节奏，纺企利润受原料挤压，盘面冲高回落或震荡调整，等待政策指引 [12] - 期货主力CF2609收盘16085元/吨，较前值跌350元/吨，跌幅2.13%；CCIndex(3218B)现货价格17960元/吨，较前值跌7元/吨，跌幅0.04% [8] 红枣 - 主产区枣树进入初花期，较往年提早约半个月 [15] - 下游市场成交清淡，库存虽有好转但仍过剩，处于消费淡季，产业端套保抛压集中 [15] - 预计承压运行 [15] - 期货主力CJ2609收盘9305元/吨，较前值涨5元/吨，涨幅0.05%；喀什通货现货价格6元/千克，与前值持平 [13] 生猪 - 供给端，5月出栏计划减少，但5月下旬前出栏压力仍大，均重持稳，仔猪供应压力有望修复 [17] - 需求端，终端淡季，需求边际走弱，鲜销市场处近五年低位 [17] - 周末市场成交一般，全国现货均价小幅下跌，预计明日持稳 [18] - 短期出栏节奏恢复，需求走弱，盘面预计偏弱运行 [18] - 关注5 - 6月现货是否二次探底，操作思路偏高空，近月合约短线操作，中远期合约做空性价比抬升 [18] - 期货主力lh2607收盘10790元/吨，较前值涨25元/吨，涨幅0.23%；全国生猪出栏均价9550元/吨，较前值跌50元/吨，跌幅0.52% [16]