报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊局势紧张影响多个行业，油价波动率维持高位，各行业受地缘政治、供需关系、政策等因素影响，表现各异，投资者需关注局势变化和行业动态 [1][21] 各行业总结 能源行业 - 原油：美伊局势紧张使外盘原油走强，内盘反弹，5月中东石油产出关停达1080万桶/日，全球石油库存减少，国内炼厂效益承压，油价波动率或维持高位 [1] - 燃料油&低硫燃料油：地缘冲突加剧，霍尔木兹海峡通行松动但供应缺口支撑价格，中东和俄罗斯炼厂问题影响供应，夏季需求旺季，高低硫裂解均获支撑 [21] - 沥青：二季度供应下滑，6月排产下降，市场供需双弱，库存走低支撑价格，但终端抵触高价 [22] - 尿素：现货行情弱势僵持，产量减少，需求不足，企业累库，短期行情或偏弱震荡 [23] - 甲醇：进口到港量下降，国产开工负荷降低，企业库存低位，下游开工回落，短期行情震荡 [24] 金属行业 - 贵金属：周五大幅回落，美国通胀数据超预期令加息预期升温，美伊谈判情绪摇摆，调整或延续 [2] - 铜：上周五回吐涨幅，受货币政策和板块回调影响，霍尔木兹海峡通行不明，暂看高位震荡 [3] - 铝：周五偏弱运行，换月后现货贴水，去库初现，全球市场预期短缺，关注24000元支撑，回调买入 [4] - 铸造铝合金：跟随铝价波动，市场参与度低，与铝价差维持千元以上 [5] - 氧化铝：前期减产产能复产，新建项目投产，过剩前景未改，价格承压 [6] - 锌：沃什就任使美元反弹，沪锌回落，反弹幅度接近充分，消费淡季，2.5万元/吨回调压力大，底部支撑2.35万元/吨 [7] - 铅：美元反弹致LME铅下挫，沪铅回踩支撑，进口窗口关闭但供应不缺，下游淡季，反弹动能弱 [8] - 镍及不锈钢：沪镍杀跌，印尼政策和原油价格影响成本预期，库存增加，镍价回归震荡 [9] - 锡：伦锡周跌幅超3%，沪锡减仓，关注板块回调和库存变化，持有前期期权 [10] - 碳酸锂：价格回调，贸易商库存增加，上游库存紧张，矿端报价强势，转为震荡整理 [11] 化工行业 - 工业硅：现货价格下调，5月产量微增，需求疲软，政策影响有限，期价或偏弱震荡 [12] - 多晶硅：现货报价持稳，5月供需弱平衡，后续供应有增量压力，盘面震荡 [13] - 螺纹&热卷：周五夜盘弱势震荡，需求回升，产量和库存有变化，下游承接不足，供应压力缓解，关注局势和需求 [14] - 铁矿：盘面小幅走弱，供应有季节性增长空间，需求面临淡旺季切换，基本面有转弱预期，盘面震荡 [15] - 焦炭：价格震荡下行，提涨落地，利润改善，库存微降，盘面升水，关注供应和外部影响 [16] - 焦煤：价格震荡下行，蒙煤通关量高，库存有变化，盘面升水，关注供应和外部影响 [17] - 锰硅：价格震荡下行，锰矿成本坚挺，成交价格下降，库存增加，关注地缘消息 [18] - 硅铁：价格震荡下行，兰炭价格持稳，需求有韧性，供应和库存增加，价格承压 [19] 航运行业 - 集运指数（欧线）：新一期SCFI欧洲航线报价上涨，航司挺价，预计6月调涨幅度高，欧线盘面有望偏强 [20] 农产品行业 - 大豆&豆粕：美国4月大豆压榨量未达预期，中美农产品贸易有进展，连粕短期震荡偏弱 [35] - 豆油&棕榈油：美豆下跌，豆油转弱，棕榈油止跌，中期厄尔尼诺或影响供应，关注供需和局势 [36] - 菜粕&菜油：关注油籽进口需求和播种情况，国内开机率回升，短期震荡 [37] - 豆一：国产大豆回调，美豆下跌，进口大豆供应宽松，关注种植和政策 [38] - 玉米：特朗普访华后市场预期供给宽松，大连玉米短期或偏弱 [39] - 生猪：现货小幅调整，行业去产能进度缓，期货盘面转弱，后期产能去化远月合约或有价值 [40] - 鸡蛋：现货价格稳定，短期警惕盘面调整，中期蛋价高度有限，远月合约高空 [41] - 棉花：美棉和郑棉回调，关注美棉干旱、签约数据和国内抛储传言，短期观望 [42] - 白糖：美糖震荡，关注巴西新榨季产量，郑糖短期有压力，中长期或受厄尔尼诺影响 [43] - 苹果：期价偏弱，现货价格或下降，关注新季度产量预期 [44] - 木材：期价震荡，供应增加，需求一般，低库存有支撑，观望 [45] - 纸浆：期货低位震荡，库存高位，需求偏弱，短期或维持 [46] 金融行业 - 股指：A股缩量冲高回落，期指收跌，关注经济数据和美伊谈判，中期可持有多头替代，短期注意回调 [47] - 国债：期货表现分化，曲线走陡，注意资金收敛择机止盈，可逢陡做平 [48]