报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国通胀数据超预期，使美联储降息期待降温，美元反弹走高，有色金属价格承压；但中美高层会晤及中东地缘冲突缓和带来正向提升 [3] - 各有色金属品种走势分化，铜价长期向好但高位博弈加剧，铝、铝合金、铅等短期或有反复，锌价震荡偏强，镍价维持偏强震荡，锡价延续宽幅震荡，工业硅维持区间震荡，碳酸锂价格延续偏强震荡 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 主要品种观点综述 - 铜：走势冲高回落，美国通胀及供应扰动消退使铜价回调，但基本面铜矿紧张、中美高层会晤等提供支撑，需求低迷，预计下周高位震荡于100000 - 108000之间，建议低位持多、滚动操作 [3] - 铝：高位震荡回落、整体宽幅震荡，国产铝土矿价格暂稳，氧化铝产能和库存有变化，电解铝产能稳中有升，需求板块分化，库存或现拐点，建议区间交易 [3] - 氧化铝：区间震荡回落，基本面较差，但几内亚可能发布矿端出口限制政策，可适度布局多单，建议区间交易 [3] - 铝合金：高位震荡回落、整体宽幅震荡，受需求和政策影响，再生铝厂开工回落，建议滚动布局多单 [3] - 锌：震荡上行，宏观利好与供应扰动并存，加工费走低，产量预计维持高位，需求拉动有限，库存累库，预计震荡偏强，建议区间交易 [3] - 铅：持续回落、整体低位震荡，库存有增减变化，需求偏弱，预计小步反弹，建议区间操作 [3] - 镍：高位持续回落，镍矿价格下跌，精炼镍库存累积，镍铁成本有支撑，不锈钢价格下跌、库存去化，硫酸镍价格回落，预计偏强震荡，建议高位减仓、逢低做多 [5] - 不锈钢：高位持续回落，供应压力仍存，需求偏弱，建议逢低做多 [5] - 锡：冲高回落，产量、进口、出口有变化，消费端有望复苏，库存减少，供应偏紧，预计宽幅震荡，建议区间交易 [5] - 工业硅：大幅回落，产量、库存有变化，多晶硅产量预计上升，光伏产业链排产预计上升，基本面弱势，预计区间震荡，建议逢低适度持多或观望 [5] - 多晶硅：低位回稳震荡，基本面未实质改善，可考虑低位布局多单 [5] - 碳酸锂：冲高回落，去库趋势延续，供应和需求端有变化，预计价格偏强震荡，建议逢低适度持多 [5] 宏观 当周宏观重要经济数据 - 中国4月CPI同比上涨1.2%、环比上涨0.3%，PPI同比上涨2.8%、环比上涨1.7%；新增社融6200亿元，人民币贷款减少100亿元 [15][16][17] - 美国4月CPI同比3.8%创近三年新高，核心CPI涨幅扩大至2.8%；PPI同比6%创2022年12月以来最高水平 [20][21] 下周宏观重要经济数据日历 - 包含中国4月房价、投资、工业增加值等数据，欧元区4月CPI、5月PMI数据，美国5月PMI数据等 [25] 各金属品种行情回顾及重点数据跟踪 - 铜：行情冲高回落，展示了LME铜升贴水、沪铜跨期价差、COMEX机构持仓等数据 [29][31][32] - 铝：行情震荡回落、整体宽幅震荡，展示了6063铝棒库存、港口氧化铝和铝土矿库存、电解铝成本及利润等数据 [40][42][45] - 锌：行情震荡上行，展示了上期所锌库存/仓单、全球显性库存、锌锭升贴水等数据 [52][54][55] - 铅：行情低位震荡、整体区间波动，展示了上期所铅库存/仓单、全球铅库存合计、铅远期曲线等数据 [67][69][72] - 镍：行情高位回落，展示了上期所镍库存、LME镍库存、高镍铁与金川镍板价格等数据 [81][83][86] - 锡：行情冲高回落、整体宽幅震荡，展示了沪锡升贴水、冶炼利润、LME锡升贴水等数据 [96][100][101] - 黄金、白银等品种：黄金、白银宽幅震荡、冲高回落，铂金低位震荡、整体偏弱，不锈钢高位回落，碳酸锂冲高回落、整体震荡上行，工业硅冲高回落、整体区间宽幅震荡，多晶硅反弹后回落、整体企稳震荡，铝合金低位震荡运行、宽幅震荡区间回落，氧化铝展示了日线走势图 [112][113][118]