报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 节后检修企业快速复工复产，外贸订单表现尚可，成品库存储备低，带动上周企业产能利用率明显提升，本周广饶国际轮胎展期间多数企业装置运行平稳，个别企业有3天左右检修计划，预计企业产能利用率小幅波动 [2] - ru2609合约短线预计在17400 - 18000区间波动，nr2607合约短线预计在14600 - 15300区间波动 [2] - 由于刚需补货需求仍在，预计短期青岛一般贸易库存或仍表现为去库 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价17690元/吨，环比涨105；20号胶主力合约收盘价14945元/吨，环比涨100 [2] - 沪胶9 - 1差为 - 745元/吨，环比涨30；20号胶7 - 8价差为 - 100元/吨，环比降15 [2] - 沪胶与20号胶价差2745元/吨，环比涨5；沪胶主力合约持仓量71598手，环比降9869 [2] - 20号胶主力合约持仓量76040手，环比降1136；沪胶前20名净持仓 - 1677，20号胶前20名净持仓 - 42626 [2] - 沪胶交易所仓单138410吨，环比降1797；20号胶交易所仓单35583吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶17600元/吨，环比涨100；上海市场越南3L 17900元/吨，环比降100 [2] - 泰标STR20 2270美元/吨，环比降20；马标SMR20 2270美元/吨，环比降20 [2] - 泰国人民币混合胶17080元/吨，环比降140；马来西亚人民币混合胶17030元/吨，环比降140 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 15700元/吨，齐鲁石化顺丁BR9000 15600元/吨，环比均无变化 [2] - 沪胶基差 - 90元/吨，环比降5；沪胶主力合约非标准品基差 - 505元/吨，环比涨40 [2] - 青岛市场20号胶15462元/吨，环比降133；20号胶主力合约基差517元/吨，环比降233 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价86.89泰铢/公斤，环比降0.99；胶片市场参考价76.01泰铢/公斤，环比降0.29 [2] - 胶水市场参考价85.5泰铢/公斤，环比降0.5；杯胶市场参考价71.82泰铢/公斤，环比涨0.52 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比涨13.6；STR20理论生产利润 - 47美元/吨，环比降81 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.07万吨，环比增4.11；混合胶月度进口量30.53万吨，环比增6.29 [2] - 全钢胎开工率67.82%，环比增18.75；半钢胎开工率75.07%，环比增27 [2] 下游情况 - 山东全钢轮胎库存天数期末值40.1天，环比增1.22；半钢轮胎库存天数期末值44.62天，环比增0.97 [2] - 全钢胎当月产量1396万条，环比增583；半钢胎当月产量6956万条，环比增3495 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率21.84%，环比增0.4；标的历史40日波动率19.54%，环比增0.17 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.43%，环比增0.18；平值看跌期权隐含波动率22.42%，环比增0.17 [2] 行业消息 - 2026年4月我国重卡市场销售约12.5万辆，环比3月降约10%，比上年同期涨约43%，1 - 4月累计销量约44.3万辆，同比增约26% [2] - 截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存71.52万吨，环比降0.35万吨，降幅0.49%，保税区库存11.18万吨，降幅6.52%，一般贸易库存60.44万吨，增幅0.72% [2] - 截至5月14日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.67%，环比增30.78个百分点，同比增3.46个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率68.56%，环比增21.27个百分点，同比增8.68个百分点 [2] 天气情况 - 2026年5月17日 - 2026年5月23日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北部分区域和赤道以南部分区域对割胶工作影响增强 [2]